美国上市指南(doc)
纽交所与那斯达克上市标准的比较

成立于 1817年的纽约证券交易所是美国规模最大、最具代表性的证券交易 所，也是世界上规模最大、组织最健全、设备最完善、管理最严密、对世界经 济有着重大影响的证券交易所。 1997年末，在纽约证券交易所挂牌的上市公司 数量为 3046家，股票市值11万亿美元，上市股票股数近2070亿股，平均每天成 交 5亿多股、220亿美元。 被世人称为美国“二板市场”的那斯达克证券交易系统，成立于1971年， 以全国证券交易商协会自动报价系统运作，是一个支持技术创新的市场。到 99 年 12月底，那斯达克共有4800多家上市公司，市值达到5．2万亿美元，跃升为 世界第二大股票市场，上市公司的数目也超过了纽约证交所。在那斯达克上市 的全部上市公司中，约有近 2000家高科技公司，比重高达40％。 从下面的表格中，我们可以看到，纽约证券交易所与那斯达克上市在财务 方面的标准差别很大。纽约证券交易所入市的标准相对严格。在净有形资产、 税前收入、公众持股量、发行市值，以及股东人数方面都比那斯达克市场的上 市标准高出许多。而那斯达克市场在上市方面还实行双轨制，分别成立那斯达 克全国市场和那斯达克小型资本市场。较具规模的公司在那斯达克全国市场进 行交易；而规模较小的新兴公司的证券则在小型资本市场进行交易，因为该市 场实施的上市规定没有那么严格。而在那斯达克全国市场中，公司又可以作两 种选择。营运公司必须符合收入净值的规定，但经营年限不论，而研究或发展 性公司没有收入的规定，但必须有较高的净有形资产的规定。总之，那斯达克 证券市场的上市标准较纽约证交所的标准宽松很多，而且有较多选择，所以吸 引了众多包括许多非美国公司在内的著名科技公司的加盟。

纽约证交所的上市标准
净有形资产 4000万美元
税前收入（最近一年） 250万美元
公众持股量 110万股
发行市值 4000万美元
股东人数（每人拥有 100 股以上） 2000 名


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