财务分析的基础-报表(ppt)
财务分析的基础-报表
财务会计的产品
一个(上市)企业的财务报告主要包括以下组成部分：
资产负债表
损益表
现金流量表
年报的其它部分

企业从事的三种活动

资产负债表
资产负债表反映企业从事筹资和投资活动后在某一特定时间点的财务状况，相当一张照片。
会计的加法：
资产 = 负债+所有者权益
资产负债表
资产：企业拥有的可以度量的可能带来未来经济利益的经济资源。

资产确认的标准：
所有权
可能性
可计量性
实施中（未完成）的合同不是资产，除非未完成的部分只是现金的支付。

资产负债表
资产的价值可以用历史成本，替代成本，可实现值或现金流量的现值来度量。

审计师通常更注重资产是否存在，但在特定情况下 (如在俄国) 会更注重资产是否被低估。
资产负债表
货币性资产是指那些价值被合同以货币形式固定下来的资产, 如现金与应收帐款。它们以未来现金流的现值作为计价基础，与可实现净现值近似相等。

非货币资产一般以历史成本计价，并根据使用情况调整。一个例外是可交易证券，一般以现值记录。
资产负债表
在一张分类资产负债表中，资产通常根据其流动性被分为三类披露。

正常分类是：
流动资产
土地、厂房与机器设备
其他资产

资产负债表
流动资产：预期会在一年或营运周期(以长者为准)内被转换为现金的资产。如现金、应收款项、存货和短期投资等。
流动资产在资产负债表中以流动性次序列示(流动性高的在前)。


资产负债表
度量的可能选择：
历史成本、历史成本与市值孰低法、市值、现金流量现值
应收款项： 以现金流量的现值来度量
存货： 以历史成本与市值孰低法来度量
短期投资： 以历史成本与市值孰低法来度量(大陆)
以市值来度量(美国、香港)
资产负债表：流动资产

应收款项的会计方法

资产负债表：减值准备

资产负债表：非流动资产
非流动资产包括长期投资, 固定资产和无形资产。
非流动资产通常以历史成本加以折旧来度量
资产负债表：长期投资

资产负债表：固定资产



世界最有价值的十个品牌
排序 品牌 品牌价值
(单位：亿美金) 1 COCA-COLA 689
2 MICROSOFT 651
3 IBM 528
4 GE 424
5 NOKIA 350
6 INTEL 347
7 DISNEY 326
8 FORD 301
9 McDONALD'S 253
10 AT&T 228 资料来源：Business Weekly 2001-8-6
知识经济对企业的新挑战
无形资产带来的风险
使用无形资产创造价值的特殊性
使用无形资产创造价值的特殊性
使用无形资产创造价值的特殊性
使用无形资产创造价值的特殊性
传统会计方法的局限
资产负债表：负债
负债：在可以预期的未来应向企业外部人士或机构偿还的可以度量的经济责任 (债务)。
大多负债的未来现金流量都为合同所确定，以现金流量的现值来度量
例外包括客户预付款和保修负债


资产负债表：股东权益
股东权益代表企业所有者对资产拥有的权利
所有者对资产的权利位于债权人之后
股东权益的价值取决于资产和负债的价值
股东权益主要包括两个组成部分，资本和留存收益
股东权益的帐面值和市值通常并不一致。

资产负债表：股东权益

资产负债表：股东权益

损益表
损益表反映企业在一段时间内的经营业绩，相当于一段录象。
会计的减法：

净利润 = 收入 - 费用
损益表：收入确认原则
收入是企业出售存货或服务后所获取的经济利益，其确认必须满足以下三个条件：
企业已交付货物或提供服务
现金的收取已有基本的保证，虽然可能还有一些不确定性
现金(或其它经济利益)可以度量
损益表:配比原则
费用是在获取收入过程中耗用的资源或产生的负 债，通过配比原则来度量。配比原则要求成本和耗用的资产在它们被用来赚取收入的期间内被确认为费用。
产品成本通常比较容易根据配比原则而确认为费用。
理论上，根据配比原则而确认期间成本为费用并不易实 施。


损益表：权责发生制会计
权责发生制会计：不考虑是否收付现金而仅根据企业交易实际发生情况来决定收入和费用的会计制 度。收入在企业完成交易获得经济利益时被确认，费用通过配比原则确认。

损益表：现金收付制会计
现金收付制会计：根据现金收付情况来决定收入和费用的会计制度。收取现金时确认收入，支付现金时确认费用。
损益表：权责发生制与现金收付制会计对比
假定A于1999年初成立一公司销售手提电话。在1999 年，她以1000/只购入15只，以2000/台售出共10只。 其中7位顾客于年底前已付现金，但3位顾客还未支付现金。A于1999年的净收入是多少？
损益表：权责发生制与现金收付制会计对比
损益表：权责发生制与现金收付制会计对比
损益表：权责发生制与现金收付制会计对比
损益表:会计净收入与真实净收入
相比之下，权责发生制会计能更好地反映企业在一段时间内的经营业绩，因而为几乎所有国家的通用会计准则所采纳和要求。研究也表明权责发生制会计下的净收入与股价的相关性较现金流量为高。不过，权责发生制会计下的净收入与企业的真实净收入还有差别：

会计净收入 = 真实净收入 + 通用会计准则制约
+ 管理层操纵
损益表格式
通用会计准则要求采用多步式损益表以方便使用者对损益表中的各个收入和费用项目的可持续性进行判断。
损益表格式
收入(重复)
- 销售成本(重复)
- 毛利
- 经营销售费用(重复)
营业利润
+/- 其它收入和费用
税前持续经营业务利润
- 所得税费用
税后持续经营业务利润
+/- 调整项目 (不重复)
净利润(净收入、盈利)
=================



损益表：盈利质量
使用者最关心的不是过去的净收入，而是它是否可以持续到将来。从公司价值的角度，可以持续到将来的净收入的“质量”较高。

传统会计方法的局限
什么是企业战略？
企业战略的量化管理
度量…
... 激励与企业战略相一致的行为
公司业绩一直以来都是通过滞后指标，如“底线”净利润来进行计量。
如果关注并实现与战略相一致的前瞻性动因指标，那么(未来)财务上的回报将是可以预期的结果。因此战略的有效实施必须关注影响未来业绩的动因 (由前瞻型指标来度量)，而不是过去的盈利能力 (由滞后指标来度量)。
以这种方式传递公司的远见和战略可以激励与企业相战略相一致的行为。
量化管理系统描述企业战略内含的因果关系
并将它们归纳为相应的主题
财务方面
客户方面
内部过程方面
学习和成长方面




用平衡的指标体系量化战略主题
财务指标与非财务指标
资本回报率、净收入、销售收入增长率
市场占有率、顾客满意度、顾客获利能力、产品合格率
滞后结果指标与前瞻动因指标
市场占有率与顾客满意度及顾客保持率
顾客满意度与服务等待时间
主观指标与客观指标
现金流量表
现金流量表是上市公司必须披露的第三个财务报 表。
在美国， FASB Statement No.95 要求上市公司自1988财政年度起必须披露现金流量表。
在中国大陆，证监会及财政部要求上市公司自1998财政年度起必须披露现金流量表。

现金流量表：目的
现金流量表详尽地解释了现金额在某一期间发生变化的原因。
现金 = 负债+所有者权益-非现金资产 或：
现金 = 负债 + 所有者权益 - 非现金资产
现金变化的结果 = 现金变化的原因

非现金项目(负债、所有者权益或资产)的任何变化都有可能伴随着现金的变化。那么，那些非现金项目的变化导致现金的变化呢？

现金流量表：作用
它揭示了净收益与经营活动现金流量之间的关系。
它报告过去的现金流量，有助于：
预测未来现金流量，
评价公司管理当局获取和运用现金的途径，
衡量公司在到期日支付利息和股息以及清偿债务的能力。
它能说明经营性资产结构的变化。

现金流量表：现金等价物
现金流量表中的现金包括现金及现金等价物。
现金包括货币，支票帐户存款和非定期储蓄帐户存款。
现金等价物为可以很快变现的短期投资。在美国，现金等价物包括货币市场投资和美国国库券投资，但它们发行时的期限不得超过三个月。
现金流量表：影响现金流量的基本活动

现金流量表：结构
现金流量表将企业影响现金流量的所有活动分为三类：
经营活动：影响损益表的业务；
投资活动：内容主要包括(1)作为贷款人或证券持有人投出和 回收现金，(2)购买和处置工厂、财 产、设备及其他长期经营性资产；
筹资活动：内容主要包括作为借款人或证券发行人取得资金并偿付贷款人和所有者。
现金流量表：经营活动
主要经营活动
现金流量表：经营活动

现金流量表：投资活动
主要投资活动
现金流量表：投资活动

现金流量表：筹资活动
主要筹资活动
现金流量表：筹资活动

现金流量表：直接法与间接法
现金流量表：直接法与间接法
现金流量表：间接法例示

现金流量表分析案例
根据下页所示的微软 (Microsoft) 1997年度的现金流量表回答下列问题：
造成经营活动产生的净收入和净现金流量不相等的两个最重要的因素是什 么？在对经营活动产生的净收入和净现金流量进行比较后，你是否发现微软1997年的净收入的质量有什么“疑点”？
1997年，微软在各项投资活动中支出了30.89亿美元。经营活动中流入的现金是否足以支付这些投资？
在1997年的经营活动中，微软报告了两笔现金分别为16.01亿美元和7.43亿美元与预收收入相关的调整。这两个调整代表的实质是什么？
1997年中微软是否向普通股股东支付了现金股利？这一年里微软是否向普通股股东支付过任何现金？
哪项活动为微软带来最多现金？微软是如何使用现金的？
微软公司的投资策略在1995-97年间有什么值得注意的发展趋势？


三个财务会计报表的关系
资产负债表揭示了一特定时刻公司的财务状况；现金流量表和损益表揭示了公司在一期间内的经营状况。 它们的关系如下：
年报的其它组成部分
财务报表附注

管理层的讨论与分析

审计师报告

管理层的会计报表责任报告

财务报表附注
准备报表所遵循的会计方法和制度
支持报表的其它信息
没有在报表中披露但监管机构要求披露的信息
自愿披露的信息

管理层的讨论与分析
对过去财政年度经营状况的回顾与解释，尤其是资产负债表和损益表项目的重大变化。

对下一财政年度经营状况的讨论及对公司经营环境和策略的前瞻。

审计师报告

管理层的会计报表责任报告
兰恩公司及其子公司的管理部门负责编制财务报表，并对其完整性和客观性负责。公司财务报表的编制符合持续经营前提下的公认会计准则，并包括管理部门的最佳估计与判断。 此 外，管理部门在年报中还提供其他信息，并对其准确性和与财务报表的一致性负责。

公司的全部合并财务报表由安达信公司的注册会计师审计。管理部门为安达信公司审计所有的财务记录和相关数据以及股东大会和董事会会议的记录提供方便，并为其有效性与适当性负责。
公司管理部门建立并健全内部控制制度。确保权力的合理划分以及合并会计报表的真实与可信赖，保护财产不被非法占用或滥用，防止和检查财务报告的欺诈行 为。管理部门认为， 1994年1月28日的内部控制制度是完全可以达到上述目的的。

公司的两位外部董事组成审计委员会，监督管理部门的财务报告责任。审计委员会与管 人员和公司的内部审计人员见面，检查公司的外部审计结果，讨论未来的审计计划。审计委员会也可单独会见内部审计人员，以确保他们之间沟通渠道的畅通无阻。

行政主管及财务主管签字



财务分析的基础-报表(ppt)