财报分析概论、损益表比率与损益两平分析(ppt)

财报分析概论、损益表比率与损益两
平分析
学习目标
• 认识财务报表
• 了解比率分析
• 学习损益两平分析
财报分析
• 财务报表分析系指运用各种分析方法与技术，对于财务报表及有关财务数据进行分析与解释，导出对决策有意义的重要关系与衡量，供做各类决策之参考。
先确立财务报表分析的目的
• 评估企业过去的经营绩效。
• 衡量企业目前的财务状况。
• 预测企业未来的发展趋势。
财务报表的使用者
• 内部分析(经营分析)：管理当局，包括董事会及公司各级主管。
• 外部分析：股票投资人、长短期债权人、供货商、顾客、政府机关；以投资人与债权人之投资分析为主。

财务报表使用者面临之风险
• 会计风险：会计风险乃因不正确之会计处理，会计原则规定得不够严密，或会计原则运用得不够稳健，导致财务报表不可靠或具有高度的不确定性。
• 审计风险：审计风险系指经审计人员(会计师)查核后，财务报表仍可能隐含错误、不适当，而未被发现的风险。
查核报告的内容
• 无保留意见
• 修正式无保留意见
• 保留意见
• 无法表示意见
• 否定意见
横的分析
• 横的分析：又称水平分析(Horizontal Analysis)，是一种时间序列分析，就不同期间、年度财务报表的相同项目加以比较，故为一种动态分析。包括：比较财务报表分析(比较分析，Comparative Analysis)与趋势分析(Trend Analysis)。
直的分析
• 直的分析：又称垂直分析(Vertical Analysis)，是一种纵断面分析，就某一年度财务报表各项目间的比较分析，故为一种静态分析。包括：共同比财务报表分析(结构分析)与比率分析(Ratio Analysis)。
特定分析
• 特定分析乃针对特定目的所进行的分析，如：现金预测、毛利变动分析、损益两平点分析与现金流量分析。
比较财务报表分析
• 将前后两期财务报表并列，加以比较，藉以了解公司财务或经营状况之变动。比较之方法包括：绝对数字比较法、绝对数字增减比较法、增减百分比法与增减比较法等四种
趋势分析
• 就连续各年度之财务报表中，选择某一年为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目之趋势百分数，藉以显示各项目在各期间之变动趋势。可供选择之基期种类包括：
– 固定基期：固定以某期金额作为基期金额。
– 变动基期：以前一期金额作为后一期之基期金额。

共同比财务报表分析—结构分析
• 将财务报表中各项目以其占总数之百分比表达，俾利于使用者明了各项目间之结构比例。其中资产负债表以资产总额为总数，损益表则以销货净额为总数。
比率分析
• 将特定日期或期间，两个相关项目之关系，以百分数比或分数表达，称为比率。根据相关项目之比率，进而分析、探讨其所隐含之意义及可能之原因，称为比率分析。比率分析计算出来之各种比率，其本身并无多大意义，只有将其拿来与「标准比率」作一比较，才能正确判定公司财务状况与经营绩效之真实情况；目前较常被采用，做为标准比率的是「同业平均比率」。
财务报表分析的限制
• 伴随财务报表而来的限制。
• 使用者所造成的限制。
• 分析工具所造成的限制。
财务报表分析者应有之素养
• 熟悉财务会计处理流程及会计科目的涵意。
• 熟悉各项分析工具与分析方法，能加以灵活运用。
• 丰富的社会、经济素养，熟悉产业特性、景气循环变动，能先期掌握企业财务信息的外在环境变化。
• 公正客观的态度与冷静清晰的推理能力，能及时掌握信息，发掘事实真相。
销货毛利率
• 销货毛利为销货净额减去销货成本，为扣除产品成本后，主要营业活动之获利状况。由于产品成本为制造业最主要的成本结构，因此销货毛利与销货毛利率便成为观察制造业获利能力的最佳指标之一。
营业利益率
• 营业费用，系指与主要营业活动有关的推销与管理费用(包括坏帐与折旧费用)、维修费用与研究发展费用，因此营业利益便是公司经营主要营业项目的本业所得。营业利益率就是公司公司从事主要营业活动的获利状况。
营业费用率
• 分析营业费用占销货净额的比率，能够分析公司对营业费用的管控是否良好。
维修费用对销货比率
• 公司管理当局往往可以透过管理决策，决定其中一部份成本费用支出发生的时间以及支出金额的多寡，这一部份成本费用支出，被称为可控制成本或任意性成本。
净利率
• 净利率是最常被用来衡量公司获力能力的指标，不论公司管理当局或股票投资人，都常以净利率来评估公司的经营绩效。
管理会计之贡献式损益表
成本观念
• 所有的成本(总成本)都可区分成变动成本与固定成本两部份
变动成本
• 与销货量直接相关的成本，包括：直接材料(主要的材料、原料)、直接人工(如：工厂作业员的加班费)、变动销管费用(如：业务员的佣金、寄送商品的运费)等。变动成本为可控制成本，为管理当局可以掌控之成本，为攸关成本─与决策有关之成本。
固定成本
• 与销货量无关之成本，包括：间接材料(如：组装机器设备所用的螺钉、螺帽)间接人工(如：工厂领班(工头)、警卫的薪水)、固定制造费用(如：厂房、机器设备的折旧费用)、固定销管费用(如：总公司或营业据点的水电费、租金)。固定成本为不可控制成本，为沉没成本与决策无关之成本。
损益两平点
• 总收入等于总成本的销货量或销货额时，称为损益两平点(Break-even Point, BEP）；当公司营运达到损益两平点时，税前净利等于0。
损益两平点示意图
安全边际
• 公司的安全边际为销货收入减去损益两平点的销货金额。安全边际大于0表示公司的销货收入大于损益两平点。
营业杠杆作用
• 从内部管理层面来看，杠杆(Leverage)乃指公司使用资金支付某种固定成本的现象。营业杠杆亦是叙述一种现象：当一项固定成本的支出，其所产生的边际贡献(销货减变动成本)大于对于此一固定成本所支付的金额时，称为有利的(正的)营业杠杆作用；反之，若产生的边际贡献小于对这笔固定成本的支付时，称为不利的(负的)杠杆作用。
营业杠杆度
• 营业杠杆度(Degree of Operating Leverage, DOL)乃用于测试企业在某一个产销水平下，由于销货量变化百分比 ，所造成的营业利益变化百分比 。
DOL公式
• 假设公司没有营业外收入或支出，则营业利益等于EBIT：

则




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