现在越来越多的人知道了阿里的余额宝业务，也愿意把自己的闲钱转入余额宝，成为方便简单的理财习惯。在余额宝刚刚上线的时候，很多业内人士并不看好余额宝，认为前途未卜。当时有朋友问我余额宝行不行？我只有一个回答：行。但是愿意转入余额宝的人还是不多，一方面是国人没有天生的理财基因，像欧美国家，基本上每个家庭都会购买共同基金。另一方面，更主要的还是对安全性的担忧，既担心会亏钱，因为很多人在2005年的那波基金投资热散去之后都尝到了资本市场的残酷性，还对自己本金的担忧，因为钱放在余额宝，这是一个什么东东，会不会哪天钱就不见了？
   正是带着那么多的担忧，阿里自己革了自己的命，一举推出余额宝，实际上在我看来，这并不算一次革命，而只是一次尝试。金融与互联网成为贯穿当前每个人日常生活最重要的两个行业，而两者结合，必然会引发一次新的改变，所以我认为这是一次创新。基金行业在中国发展一直缓慢，就是缺乏渠道。从早基的柜员开户，到后来的网上银行认购，取得了长足的进步，但真正要让基金理财生活化，需要一个强有力的平台。而阿里正好具有这样的平台，这就是支付宝。众所周知，现在网购交易已经占到社会总消费很大的比例，而中国真正网购市场规模化的只有淘宝，而阿里具有预见性的在当被做了支付宝这个平台，而且做成了也做好了。这为阿里的后续大金融业务铺好了最好的基石。
   据WIND数据统计，到2014年1月15日。天弘基金余额宝规模超过2500亿元，客户数接近5000万户，按照彭博资讯统计的数据，天弘基金的规模在全球货币基金中排名为第14位。而在余额宝没有上线之前，天弘基金只是一家名不见经传的基金公司，业绩平平。国内基金业的老大一直是华夏基金，但根据银河证券统计的数据，到2013年底，华夏基金规模为2447亿元。就是说天弘基金已经一举成为基金行业的第一，这一格局的变化，即是阿里将金融与互联网整合成果的说明。
   以此同时，曾经怀疑担忧阿里余额宝业务的同行们，看到阿里的成绩之后才开始纷纷效仿，其实这不能说是他们的失策，因为他们只有在观察到阿里余额宝确实可行之后才会去分羹，因为这种浪潮式的创新需要巨大的财力作为支撑。之后我们看到，国内一下子出来了很多某某宝的理财产品，从保险公司到银行，再于其他互联网巨头，都开始冲入这个市场中撕杀。但是我们发现，那些某某宝们却没有取得同样的成功，原因何在？理论上来说这种产品并没有多大的复杂性，模仿一下，取个名字就出来了，但能否复制成功有待观察。
   而最善于模仿的巨头莫过于腾讯了，腾讯从早基模仿OICQ做QQ开始就天生的具有了模仿基因，直至微信这个产品，开始让腾讯具有了一些创新基因，国为他真正实现了社交软件全面覆盖的可能。正因如此，腾讯选择了在微信上面做理财产品，推出了微信的理财通。并声称七天年化收益达到7%以上，这正是针对余额宝百分之六点几的七日年化收益为切入点进行市场分额的争夺。因为对于微信用户来说，腾讯这个品牌是值得信赖的，所以腾讯认为只要有足够高的收益就会有吸够多的吸引力。从这一点来说，短期肯定的凑效的，但理财是一项长期的事，相对于收益率来说，一个金融产品，更重要的还是安全性、稳定性和流动性。
   余额宝的优势，一方面在于是依托于阿里与淘宝的大平台而来，现在淘宝网购绝对是国内网购市场的绝对主力。而淘宝网购又基本上都是通过支付宝来支付，余额宝则是支付宝的衍生业务，这样一来，整个人群与资金链就被打通了。无论是淘宝的买家与卖家，都会在支付宝有有一定的余额，在宣传攻势之下会进行尝试，而一旦尝试获利后则会成为忠实的客户。而其他互联网企业比如百度要推业务，需要有一个类余额宝的平台来支撑，所以百度推了百度钱柜，但是为了推理财产品才上的一个金融平台，这个就有点临时抱佛脚的感觉了，肯定不具备任何杀伤力。而腾讯本来有一个很好的平台财付通，但很奇怪的是这么多年一直发展不起来，这或许与腾讯业务涉猎范围过广发展倾向有关，也与拍拍网及腾讯网购的平台运营不成功有关。如果财付通之前能够成本抢占到足够的用户资源，现在做理财产品的局面必然不会发此的被动。
这也是腾讯为什么暂时不敢大规模的动用自己的资原比如QQ弹窗QQ邮箱进行直邮广告宣传的原因，因为他还在进行尝试，在我看来还有调试的成分。因为理财通用的是微信支付而（这也是腾讯的一个困扰）一旦大规模的上线，很可能造成系统的故障，因为微信更多的是作为一个社交软件，用户更热衷于产品的社交性，而支付宝则是一个独立的金融交易平台。微信是在社交上面加载金融服务，而支付宝则在金融服务上延伸社交，这样说，区别大家即能分晓。
   再回头来说说余额宝，实际上我个人认为，现在余额上也碰到很大的碰颈。那就是这个业务能不能继续做大，能做到多大？有没有一个上限。说白了余额宝只是一个单一的理财产品。所以要真正把余额宝做大，需要进行业务的扩展和细分。比如说，针对不同用户的理财需求，可以推出不同市场风险与收益率对应的子产品供用户选择，收益率更高必希需要承担更多的市场风险，这也是让国人进一步了明白学习理财的机会，并不是说钱生钱，谁生得多就投谁，任何一个理财产品都存在市场风险，只是看风险的可控性而已。
   顺便普及一下，当前余额宝实际上是货币基金，这是基金里面几险最低的，与股票型基金是完全不一样的。包括腾讯的理财通，也是货币基金，我们如果以后有购买基他的理财产品，或者银行朋友、保险公司朋友给你推荐他们的理财产品，你都得先了解一下你要购买的理财产品到底是什么性质的，要不然别人给你说有很高的有些到10%以上的理财产品，你只看收益就买，很可能到头来根本没有收益而且还有亏掉本金的风险。
   继续说说余额宝，余额宝现在面临的另一个问题，是流动性问题。这也是整个金融行业最重要的一个问题。大家都知道，余额宝前期宣传的都是随时可以转入、转出，这介余额宝相较于传统基金最大的一个优势，行业内来说，这就叫T+0模式。余额宝每天都有巨大的转入，同时也对应有巨大的转出，转出就相当于是基金的赎回。而现在的赎回资金都是来自于阿里支付宝的沉淀资金。伴随着余额宝规模的不断增加，即便是阿里这样的金融帝国也会面临沉淀资金不够垫付的困难，所以现在支付宝愿不愿意继续大比例垫付（可能会影响集团运营流动性）也是未知的。
   如果阿里不愿意继续大比例垫付，或者说沉淀资金出现断裂，就会影响到余额宝业务的正常运营，从而影响到信誉，更严重的会因为金融方面的尝试而影响到整个电商品牌的运营。所以本文一开始说的金融与互联网的整合，并不是谁都能做的。所以我认为，后续余额宝会进行三方面的改变，一是可能会改变原有的T+0模式，为了减少垫资金额，改成T+1基屋于T+2都有可能，但这会影响到客户的体验度，转出了钱要一两天后才到账，肯定会流失一定的客户；二是会对转账金额进行限制，比如转入会有一个起始金额（例如最少转入X千），出出会有一个上限金额（例如一天只能转出X万）；三是推出类似于“定期理财”的产品，然后用更高的收益率细分客户，这样就可以有效进行头寸预测。
   而以此同时，基他理财产品还在发展阶段，依然会无金额限制随进随出，必然对余额宝造成冲击。而这个时候对于腾讯来说，就是机会，关键在于腾讯能否不光盯着自己的客户群体，而能把更多的精力放在平台的建设和流动性的控制上面。
 

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