医药连锁业分析报告
医药连锁业分析报告 帖主: 王群星 兴业证券研究, Jan/20/2002 14:35:47 [+08] |医药连锁业分析报告 （ 2001/11/07） 王群星 兴业证券研究 | | | |　　引言：从2000年底开始的鼓励跨地区连锁经营政策出台到2001年我国| |部分城市放开医药零售领域，20%~30%的高额的药品零售毛利使得药品零 | |售业已成为医药行业各“诸侯”争夺的战略重点。一时间在中国幅员辽阔的| |土地上，上百亿各路资本正抢在“狼”来之前，从南到北、从东向西，展开| |声势浩大的“跑马圈地”运动，中国医药零售业已进入群雄逐鹿的春秋战国| |时代。虽然医药零售药店连锁经营从1995年就开始，但真正意义上的中国| |现代化医药连锁店发展却是在2001年，这不仅仅这是新世纪的头一年，更| |主要是使资本对医药零售业的投资热情高涨，可以毫不夸张地说，中国医| |药零售领域已成为继IT业之后的又一资本聚集新洼地。 在中国医药连锁 | |经营发源地深圳，仅半年之内，开展连锁经营的医药公司就由6家增加到1| |1家，新开门店两三百家。医药连锁业同样较为发达的广州，一张开办药 | |店的牌照被炒到20万元的天价，新开门店数更高达四五百家。另外，成都| |、重庆、沈阳、上海、杭州、山东、西安等全国主要城市，医药连锁业投| |资正一浪高过一浪?? 。 | |　　二、 医药连锁业的概况 | |　　1、世界连锁药店的发展缘起 | |　　产品从生产者经物流企业以及销售商到达消费者手里，实质是产品在| |供应链上的流动的过程。随着市场竞争的激烈、客户需求的变化以及企业| |业务范围的拓展，现代企业需要建立面向客户的的供应链管理新模式，需| |要加强供应链各部门在信息、业务、管理，特别是物流业务管理等方面的| |网络化智能管理。可以说，供应链管理与企业核心业务的整合，降低企业| |运营成本、提供企业整体效益是企业发展的必然选择。对于零售企业，供| |应链的管理主要包括进货品种、进货渠道、配货和补货以及销售管理等方| |面，在这里信息流成为最关键的要素，如每日动态的销售情况、缺货情况| |，客户的需求变化、选择合适的厂家或商业公司进货和补货，以及合适的| |进货量，从而保证成本的最低。正如一位著名的教授所说，21世纪的竞争| |是供应链的竞争。 | |　　二十世纪末，以连锁业为标志的“第三次商业革命浪潮”正是 | |“供应链”竞争导致的一场商业企业划时代的革命，在当代经济发达国家，| |连锁经营凭借其无可替代的优势已成为流通产业的一个重要组成部分，而| |以往的大商场经营方式则被危及生存已成为业界公认的事实。根据“国际 | |连锁业协会”定义，连锁企业是指“经营一家以上的零售或饮食店铺，其经| |营本质相同，隶属于同一资本、管理和商品政策实体”。一般来讲，连锁 | |店体系可分为直营连锁店和加盟连锁店两种型态。后者因连锁总店和各分| |店之间的契约规定双方的权利及各项事宜，是以又称为契约连锁。无论那| |一种连锁方式，总店和分店之间均有不同的分工和协作。两者的职能如下| |：见表1。 | |表1：　　　　　　　　连锁总店和分店的职能分工 | |连锁总店的职能　　　　　　　　　　 各分店的职能 | |企业整体经营策划的制定和计划　　　 商品的销售 | |各分店营业计划的制定、指导和考核　 | |销售管理(包括商品进、销、存的管理) | |制定总体的广告宣传和促销方法　　　 | |分店商品的分类管理(例如：陈列品和商　　　　　　　　　　　　　　 | |　　　 品、促销品的分类) | |商品的统一采购　　　　　　　　　　　除统一进货外的其他进货补充 | |贷款及其他相应款项的集中收取和支付　营业款项的收取 | |分店营业业绩的评定和激励　　　　　　分店内部职员的管理及激励 | |各分店的营业指导　　　　　　　　　　各种营业报表的制作 | |其他相关事宜　　　　　　　　　　　　其他相关事宜 | |　　医药连锁业的发展正是商业连锁业发展的一个缩影，在医药零售业方| |面，连锁药店或连锁化的经营方式正逐渐成为主流经营模式，而且网上药| |店(由数家医药连锁业药店组成)也日渐兴起，在美国、英国、瑞士等国家| |网上药店的销售份额占零售份额的比例正逐步扩大。 | |　　2、美国医药连锁业的概况 | |　　 美国是全球最大的药品生产和销售和使用大国之一，其用药量占全 | |球用药量的四分之一。美国药品零售业，尤其是药品连锁经营在规模化、| |规范化、集约化方面都具有相当的水平。美国是医药分开的国家，医院只| |设住院药房，不设门诊药房，门诊病人取药后便到药店取药。目前除医院| |药房，美国药店有四种。第一种是独立药店；第二种是连锁药店；第三种| |是超市，即食品、药品的联营店，超市里要有药学专业技术人员才可卖药| |；第四种是综合商场。美国一些大型综合型商场(如沃尔玛Wal-mark)内都| |设有药品专柜。 | |　　 | |规模化：据全美零售药店连锁协会(NACDS)统计：从1997年开始，美国医 | |药市场竞争日趋激烈，美国药店总量有所减少，而连锁化的药店、综合商| |场及超市却有所增加。具体见表2。 | |表2：　　　　　　 美国零售药店发展变化状况 | |事项　　　　　　1990年　　1997年　　增减 | |零售药店总数　　58642　　51170　　减少7472家，减幅13% | |独立药店　　　　31000　　20800　　减少10200家，减幅33% | |连锁药店　　　　19518　　19999　　增加481家，增幅2% | |超市　　　　　　 4641　　 5668　　增加1027家，增幅22% | |综合商场　　　　 3483　　 4702　　增加1219家，增幅35% | |　　值得注意的是美国的各个连锁药店销售结构有所不同。其中美国最大| |的连锁药店CVS，共有4100多家药店，其中96%的药店销售处方药，1998年| |其销售额占全美处方药销售额的57%达到85亿。美国前十大连锁药店的199| |8年处方销售额占全美零售药品份额的近50%，具体销售情况如下，见表3 | |。 | |　　表3　　　　　　 美国前十大连锁药店处方销售额 | |排序　 处方药销售额　　　排序　　处方销售额 | |1　　　85亿美圆　　　　　 6　　　20亿美圆 | |2　　　76亿美圆　　　　　 7　　　18亿美圆 | |3　　　66亿美圆　　　　　 8　　　17亿美圆 | |4　　　63亿美圆　　　　　 9　　　12亿美圆 | |5　　　55亿美圆　　　　　10　　　10亿美圆 | |　　经营多样化：美国药店的商品多样化，有点类似百货商店，由于销售| |药品比销售一般商品的毛利率低，据1998年报道，独立药店和连锁药店的| |毛利率为28.3%，而综合商场的毛利率达35%，因此零售业“集中化、大而 | |全、一店购足”的经营理念十分突出。有关美国药店的销售结构见表3。 | |　　表3　　　　　　　　　　 不同药店销售结构表 | |药店种类 销售结构(各种商品所占销售额的比例) | |独立药店 药品占93.7% | |连锁药店 处方药占53.0%，食品占8.7%，普通商品38.3% | |综合商场 药品占5.9%，食品是15.0%，普通商品79.1% | |超市　　 处方药占10.5%，食品占69.5%，普通商品占20.0% | |　　处方药的主要销售渠道：统计资料显示，药店接受的处方单呈逐步上| |升的趋势，从1992年的20亿张达到1999年的30亿张，预计2005年将达到40| |亿张。据1998年资料显示，不同类型药店销售处方药的比例大不相同，具| |体见表4。 | |　　表4　　　　　　 不同药店处方药销售比例 | |类型 连锁药店 独立药店 综合商场 超市 邮寄服务 住院药房 诊所 | |家庭保 健康护理 其他 | |　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　健机| |构 | |处方药 | |销售比 | |例(%) 29.8　　19.0　　 7.4　　　8.0　10.8　 | |12.8　　　6.1　　4.1　 1.6　 0.3 | |　　批发商作用重大：经过20年的激烈竞争，美国批发商由144家减少为7| |0家，70家批发商拥有224个批发中心（配送中心），为全美5100家药店和| |医院药房供应药品，其规模效益越来越大，虽然销售利润率从五年前的平| |均8.68%降至4.51%，但费用率下降从6.17%大幅下降到2.9%，批发商为美 | |国药品的流通过程中的费用不断下降发挥了重大作用。 | |　　二、我国医药连锁业总体概况及影响因素 | |　　1、我国药店总体概况 | |　　医药消费市场从“生产导向”向“消费导向”的转变使我国医药业零售市| |场的发展日新月异，新兴的连锁经营方式对传统的零售方式构成了严重的| |威胁。医药连锁经营作为一种先进的营销经营管理模式，与传统的医药商| |业购销为一体的经营方式有本质的区别在于它的进货与销售职能是分离的| |，尤其是集约化配送模式，是产生规模效益、降低单位产品成本，提升企| |业竞争力的重要手段，这种集中配送的经营模式将彻底打破我国原有计划| |经济体制下的医药四级批发体系。随着我国医药卫生体制改革、城镇职工| |医疗保险体制改革和深化以及分开核算、分别管理的呼声日高，医药零售| |业成为新的投资热点和社会热点。 | |　　近几年，医药零售业份额的逐步扩大，由80年代的5%升至2000年的15| |%，一些经济发达的地区零售市场占到当地医药市场的30%以上。目前我国| |医药批发企业1.6万家，零售企业（药店）12万家，其中连锁企业200多家| |，连锁企业销售额达80亿元，相对于2000年医药商业19.4%的增长，医药 | |连锁业呈现成倍增长的趋势，初步显示这种先进的营销模式的优势。 | |　　目前我国的药店除经营药品外，部分还经营保健品、中草药、医疗器| |械以及其他品种。据不完全统计资料显示，在药店销售中药品销售额一般| |占64%左右，保健品占12%，中草药占9%，医疗器械占7%，其他品种占8%。| | | |　　目前我国的药店主要有医院药房、零售药店两种形式，其中零售药店| |包括独立门店、连锁药店（直营药店、合资药店、特许经营药店）。而网| |上药房的试点由于政策的原因才刚刚开始，目前国家药监局特许8家企业 | |进行试点，由于国家药监局尚未批准在网上买药，医药市场的B2C业务还 | |不能开始，绝大部分医药电子商务只能选择B2B业务作为行业市场切入点 | |，鉴于支持网上交易的“物流”、“资金”、“信息流”。（特别是资金流）在| |我国现阶段还不成熟，预计近2年内难有较大发展。医院药房未来由于医 | |药分业经营，将从医院中分离出来成为社会性的零售药店，目前采用与医| |院收支两条线、销售总量控制、以及药品集中招标来防止以药养医和药品| |回扣，由于我国医院药品收入在实施总量控制后，至少还占医院总体收入| |份额的50%以上，因此近2年内我国很难实施医药分业经营，医院药房将仍| |然作为医院的二级科室存在。独立门店，是指我国现有...
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