中国汽车行业季度分析报告-Q3
要点提示： ◆ 1- 9月，累计生产汽车319.89万辆，同比增长35.77%，其中第三季度生产112.21辆车，比 二季度增长7.5%；销售汽车311.83万辆，同比增长30.16%，其中第三季度销售109.15 辆车，比二季度增长3.7%。 ◆ 2003年2月份景气指数创出新高点137.7点，3月份继续攀升至145点，4月份到达峰值1 54点，5月份受非典影响回落明显，6月、7月景气指数平稳，8月景气指数再次小幅升 至145.8点。由于汽车行业景气指数运行在新的增长通道当中，行业增长具有很强的适 应性和稳定性。轿车、轻型车拉动前三季度的增长。 ◆ 今年以来，我国汽车行业继续保持快速发展的势头，产销进一步增长，民间资本和业 外资本大举进入，掀起了新一轮的汽车投资高潮。但同时也出现了一些值得关注的苗 头，主要是市场供求有失衡迹象、产能增长过快、车型分化严重、产品库存增加、价 格竞争趋于白热化、消费环境风险加大等，特别是汽车行业投资增长过快，引起了社 会对汽车行业发展是否过热的担忧。 ◆ 四季度，汽车行业整体将会继续延续今年的增长势头，但增长速度将低于三季度。预 计汽车销量有望达到120万辆左右，全年有望达到430万辆左右，轿车销量第四季度可 能达到60万辆左右，全年有望达到170- 190万辆，整体增长水平预计在35%至45%以上。但车型的分化将进一步加剧，库存继续 增加。 目 录 I基本数据 1 一、2003年1-9月汽车产销量 1 二、2003年1-8月汽车行业经济指标情况 4 三、2003年1-8月15家重点生产企业经济指标 6 II 汽车行业三季度总体运行情况 8 一、汽车产销量持续增长 8 二、主要经济指标持快速增长、亏损企业亏损额继续下降 13 三、重点企业生产、经营指标继续保持良好增势 19 四、高档进口车利润大 趋向大排量车型 23 五、三季度汽车行业增长景气继续攀升 25 III汽车行业重点问题分析与建议 26 一、家电企业转型造车现象增多 26 二、库存显著增加，产能快速扩张 31 三、保险公司退出车贷险，消费链出现断裂 34 四、黄标车、私车受限，消费风险增加 35 五、产业政策拟出台，引导汽车投资 37 IV 汽车行业四季度发展前景分析与预测 43 I基本数据 一、2003年1-9月汽车产销量 （一）客车产销 单位：辆，% | |1月 |2月 |3月 |4月 | |北京汽车工业控股有限公 |430246.|78450.4 |448.4|351796.| |司 |8 | |3 |4 | |沈阳金杯汽车股份有限公 |165789.|40175.0 |307.1|125074.| |司 |0 | |9 |0 | |中国第一汽车集团公司 |1823435|1347854.|35.28|475581.| | |.0 |0 | |0 | |哈尔滨哈飞汽车制造有限 |88994.3|65880.3 |35.08|23114.0| |公司 | | | | | |上海汽车工业(集团)总公 |2548142|1428131.|78.42|1120011| |司 |.8 |4 | |.4 | |南京汽车集团有限公司 |144864.|78338.0 |84.92|66526.0| | |0 | | | | |安徽江淮汽车集团有限公 |57113.0|52755.0 |8.26 |4358.0 | |司 | | | | | |东南(福建)汽车工业有限 |198561.|99755.3 |99.05|98806.1| |公司 |4 | | | | |江铃汽车集团公司 |106941.|84204.1 |27.00|22736.9| | |0 | | | | |昌河飞机工业(集团)有限 |65834.0|83612.0 |-21.2|-17778.| |公司 | | |6 |0 | |中国重型汽车集团公司 |149760.|105166.8|42.40|44593.3| | |1 | | | | |东风公司 |1158748|1129758.|2.57 |28990.3| | |.4 |1 | | | |广州汽车集团有限公司 |594782.|402001.2|47.96|192780.| | |1 | | |9 | |庆铃汽车(集团)有限公司 |87477.0|67725.0 |29.17|19752.0| |长安汽车(集团)有限公司 |287379.|193635.0|48.41|93744.0| | |0 | | | | |合 计 |7908067|5257981.|50.4 |2650086| | |.9 |6 | |.3 | （二）产销衔接良好 前8个月15家重点企业(集团)公司累计完成现价工业总产值为3078.56亿元，同比增长 52%，增长额为1053.22亿元；完成工业销售产值3020.89亿元，同比增长49.6%，增长额 为1001.52亿元。产销率为98.13%，与1-7月(98.09%)基本持平。 图2-17 1-8月15家重点生产企业工业总产值增长趋势 [pic] 从15家重点企业(集团)公司实现产销率的具体情况来看，15家重点企业(集团)公司的 产销率均在91%以上，其中一汽、上汽、南汽、江铃、广汽、昌河、重汽、庆铃、长安比 较高，均达到了98%以上；东风、北汽和江淮的产销率在96.43%- 97.07%之间：金杯、哈飞和东南的产销率在91.04%-91.81%之间。 （三）财务费用降低显著 15家重点企业(集团)公司，在增加效益的同时，注意加强管理，降低费用，在费用消 耗当中，财务费用降低尤为明显。前8个月财务费用累计发生额为14.46亿元，同比下降 21.2%，减少费用为3.89亿元；其中利息支出为12.09亿元，同比下降26.76%，减少利息 支出为4.42亿元。 在15家重点企业(集团)公司中，有10家企业财务费用同比减少。其中：下降幅度最大 的是庆铃集团，同比下降83.59%；费用减少额最多的是东风公司，减少费用1.09亿元。 图2-18 1-8月15家重点生产企业销售费用、管理费用、财务费用 [pic] （四）利润、利税总额增速持续保持较高水平 15家重点企业(集团)公司，8月份当月实现利润35.98亿元，比7月份(32.23亿元)增加 利润3.75亿元。前8个月实现利润总额为295.41亿元，同比增长106.54%，增长额为152. 38亿元。 图2-19 1-8月15家重点生产企业利润增长趋势 [pic] 前8个月实现利税总额为498.24亿元，同比增长72.61%，增长额为209.59亿元。其中 ：产品销售税金及附加为80.30亿元，同比增长66.86%，增长额为32.18亿元，增幅比1- 7月回落8.94个百分点；8月份当月完成产品销售税金及附加为8.37亿元，比7月份(10.9 7亿元)减少2.6亿元，(造成8月份销售税金及附加暂时减少的主要原因有三方面：一是企 业的产品在达到新的排放标准后，国家在税收上给予一定的减免；二是企业出口退税增 加；三是部分产品受产量减少和降价的因素影响较大。1- 8月份实现应缴增值税为122.54亿元，同比增长25.67%，增长额为25.03亿元。 从1- 8月15重点企业(集团)公司实现利润、利税总额增速的具体情况看，上汽、东南、重汽、 长安的增速超过了一倍以上；一汽、江铃和广汽的增速在50.77%- 78.71之间；东风、昌河、庆铃的增速在11.53%-28.42%之间。 哈飞和江淮的盈利与上年相比有所减少，但与1-7月相比，下降幅度均有所减缓。1- 8月哈飞实现利润0.86亿元，同比下降20.27%，减少利润0.22亿元，下降幅度与1- 7月相比减缓45.40个百分点；江淮实现利润1.51亿元，同比下降2.48%，减少利润0.04亿 元，下降幅度与1-7月相比，减缓1.58个百分点。 在15家重点企业(集团)公司中北汽、南汽和金杯的盈利能力与上年相比令人瞩目，且 近两个月更为显著。北汽8月份实现利润3.1亿元，与7月份实现利润1.05亿元相比，增加 利润2.05亿元，1- 8月实现利润11.76亿元，与上年亏损6.28亿元相比，增加利润18.04亿元；南汽8月份实 现利润0.08亿元，与7月份实现利润0.02亿元相比，增加利润0.06亿元，1- 8月实现利润1.53亿元，与上年亏损2.40亿元相比，增加利润3.93亿元；金杯8月份实现 利润0.93亿元，与7月份实现利润0.41亿元相比，增加利润0.52亿元，1- 8月实现利润4.15亿元，与上年亏损0.69亿元相比，增加利润4.83元。 （五）应收帐款净额、产成品资金、应付帐款继续上升 15家重点企业(集团)公司，8月末应收帐款净额为370.44亿元，同比增长30.33%，比 1-7月上升4.27个百分点：产成品资金为172.60亿元，同比增长41.28%，比1- 7月上升8.06个百分点；应付帐款为630.34亿元，同比增长38.26%，比1- 7月上升5.09个百分点。 四、高档进口车利润大 趋向大排量车型 据中国汽车工业协会整理的海关数据显示，今年1- 9月我国汽车行业累计进出口总值227.80亿美元，其中出口总值105.82亿美元，同比增长 50.12%；进口总值121.98亿美元，同比增长76.95%；累计进口各类汽车（含底盘）12.9 7万辆，同比增长40.55%，超过去年全年12.7万辆的整车进口量。其中，累计进口轿车7 .68万辆，同比增长48.63%，约占进口汽车总量的59.21%，超过去年全年7.03万辆的轿车 进口数量；累计进口汽车用发动机25.53万台，同比增长121.78%；累计进口汽车车身及 零部件约50.43亿美元，同比增长82.45%。在进口车型各品种中，轿车依旧占据了汽车进 口量的首位。 图2-20 1-9月全国汽车行业七大类主要商品进口金额比例 [pic] 1- 9月，我国共出口整车2.92万辆，同比增长84%。在出口的汽车产品中依然以低档的载货 汽车为主，累计出口载货汽车1.54万辆，同比增长112.72%，其单台创汇仅为5500美元； 轿车虽然仅出口了0.16万辆，但却同比增长了162%；此外，汽车发动机也保持了高速的 增长态势，1-9月汽车发动机累计出口164.58万台，同比增长61.17%。 图2-21 1-9月全国汽车行业七大类主要商品出口金额比例 [pic] 分析1- 9月汽车进口的情况和进口汽车市场的状况，今年进口汽车有以下几个特征： 1、汽车产品进口大幅增加。同时出现零部件进口增幅超过整车增幅、越野车进口增 幅超过轿车增幅、进口轿车金额增幅超过数量增幅三个新趋势。 2、进口轿车高档化。 主要表现为：一是前9个月进口数量和进口金额已经超过去年 全年；二是进口单价大幅上升。去年全年平均CIF价为2.49万美元，今年1- 9月平均单价达到2.86万美元，提高近15%。这里既有汇率升值因素，更重要的是进口车 趋向高档化。 3、进口越野车和SUV高速增长。中高档越野车最大的赢家是日本车，高档SUV呈现百 花齐放的格局。 在全部30104辆越野车中，日本车占了24341辆，占80%，美国2073辆， 韩国1979辆，英国518辆，德国368辆，台湾（地区）336辆。 4、乘用车进口仍以旅行小客车为主。不同车型进口有增有减，进口总量基本持平。 进口旅行小客车7235辆，其中日本3049辆，韩国1756辆，法国766辆，奥地利723辆，美 国362辆。比较有竞争力的车型为丰田大霸王，克莱斯勒大捷龙和起亚。进口10座以上客 车为2011辆，比去年同期增加11%。其中进口10- 19座客车1920辆，比去年同期增加41%，进口20- 29座仅26辆，只相当于去年同期的12%，进口>30座的客车60辆，也只相当于去年同期的 25.6%，说明在乘用车层面，国产车竞争能力在不断提高，进口车进入比较困难。 五、三季度汽车行业增长景气继续攀升 1- 8月，汽车工业市场运行状况良好，产量、速度、效益、产销等主要经济指标均处于历史 最好水平，重点企业的效益大幅度提高，多款新车型上市为消费者提供了更多的选择空 间。 图2-22 2003年1-9月汽车工业景气指数 [pic] 从汽车业的产业景气指数来看，非典对汽车行业没有太大的负面影响，汽车行业反而 呈现喜人形势。2003年2月份景气指数创出新高点137.7点，3月份继续攀升到达145点， 4月份到达峰值154点，5月份受非典影响回落明显，6月、7月景气指数平稳，8月景气指 数再次小幅升至145.8点。由于汽车行业景气指数运行在新的增长通道当中，行业增长具 有很强的适应性和稳定性。轿车、轻型车拉动前三季度的增长。 III汽车行业重点问题分析与建议 今年以来，我国汽车行业继续保持快速发展的势头，产销进一步加速增长，民间资本 和业外资本大举进入，掀起了新一轮的汽车投资高潮。但同时也出现了一些值得关注的 苗头，主要是市场供求有失衡迹象、产能增长过快、车型分化严重、产品库存增加、价 格竞争趋于白热化、消费环境风险加大等，特别是汽车行业投资增长过快，引起了社会 对汽车行业发展是否过热的担忧。 家电企业转型造车现象增多 2002年起，家电企业像是串通好的，争先恐后地发布造车宣言，而与造车宣言相伴而 行的造车运动则在2003年下半年以来愈演愈烈：新飞集团要打造中国冷藏保温车第一品 牌；美的在昆明开办“云南美的汽车工业城”，同时并购长沙...
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