长城宽带网络服务有限公司信评报告
长城宽带网络服务有限公司信评报告 1. 企业概况 长城宽带网络服务有限公司成立于2000年4月，总部设在北京，在北京、上海、深 圳、成都、武汉设有五家区域公司。 股东构成为长城科技股份有限公司（H股上市公司）出资21,000万元，占股35%； 中国长城计算机深圳股份有限公司（A股上市公司）出资4,500万元，占股7.5%；深圳开 发科技股份有限公司（A股上市公司）出资4,500万元，占股7.5%；中信网络有限公司出 资30,000万元，占股50%。 核准经营范围包括：互联网信息服务业务；法律法规禁止的不准经营；应经审批的 ，未获审批前不得经营；法律、法规未规定审批的，企业自主选择经营项目，开展经营 活动。 长宽以技术为先导，密切关注国内外最新技术前沿，在宽带网络技术、宽带数字化 通信技术、宽带传输技术及宽带信息产品相关应用技术等方面，拥有雄厚的技术力量， 具备宽带通信协议、宽带技术标准和宽带相关应用产品和方案的研究、开发能力。长城 宽带针对我国国情提出和实施的社区宽带网络技术、宽带增值应用技术产品和方案已成 为宽带主流技术，正在全国范围内普遍采用。目前，公司正在组织对适用于社区宽带网 络的工程标准、技术标准、高端交换设备以及VOD、VOIP、数字广播电视、IDC等宽带应 用设备和方案进行研究及开发。 长宽自成立以来，坚持以用户、市场为导向，“规范服务、专业服务”为根本，提升 公司品牌价值，充分利用中信与长城集团网络技术、市场渠道与服务资源，提升网络性 能，提高服务质量，以较低的价格向广大用户提供10M以上宽带网络接入服务，通过技术 的革新推动我国社会信息化进程。并依靠科学的管理手段和素质优良的员工队伍，为公 司的发展奠定了良好的基础。 长宽主要经营宽带网络建设与服务业务，宽带业务是我国电信行业适应信息化建设 、信息技术的飞速发展和市场需求的变化而向社会推出的一种全新业务，是企业未来发 展新的利润增长点，随着社会信息化不断推进，人们不再满足传统的电信业务，对语音 、图像、数据于一体的多媒体宽带业务的需求将不断上升，信息化建设的大力推进必将 带来巨大的宽带业务市场。 目前长宽在成都、重庆、深圳、广州、青岛、上海等城市拥用ISP经营许可证；在驻 地网许可证方面，除宁波、杭州、济南三个城市因长宽没有开展业务没有得到许可证外 ，其它北京、青岛、南京、上海、武汉、成都、重庆、深圳、厦门、广州10个城市均得 到驻地网许可证，是得到城市运营许可最多的公司。而且在其它运营城市，长宽分公司 与当地政府、电信管理局及其它职能部门建立了良好的关系，各运营城市均实现了无障 碍收费。 随着由网络建设向网络服务的战略转型 ，长宽已经成为目前国内颇有影响力的宽带 网络建设和运营商。目前长宽已开通运营全国28个城市，签约用户已达1,500万，覆盖用 户330多万，缴费用户已达42万以上。开通城市主要为较发达的大型城市，如北京、上海 、武汉、深圳、成都、广州及一些信息化程度比较高的大中城市，如福州、厦门、南京 、合肥、青岛等城市。由于业务比较集中，这种发展格局不仅降低了长宽网络运营成本 ，同时有利于长宽提高管理及服务水平。在目前长宽开通运营的城市，公司当地的用户 量都占市场前三位的位置，如北京、上海、武汉、深圳、成都、广州等城市的市场占有 率超过了20%，特别是华南一些城市，如惠州、东莞、厦门等城市更是占据当地50%以上 的市场。 随着中国加入WTO，国内电信市场日渐开放，为促进宽带领域的良性发展，避免市场 垄断的发生，政府将发放更多地方性和专业性的经营许可证，这将在更大程度上推动长 宽在宽带领域的发展。 综上所述该企业具有较好的发展能力及发展前景。 2. 财务状况分析 依据该公司提交的2001年、2002年审计报告，2002年9月、2003年9月财务报表，对 该公司的财务状况作如下分析： 单位:万;%;天 |项目 |2001年12月 |2002年12月 |2003年9月 | |总资产 |195306 |175117 |196114 | |长期资产 |266929 |155475 |147509 | |资产负债率 |87% |71.9% |81.95% | |流动比率 |64% |21.6% |30.2% | |速动比率 |40% |21% |29.68% | |年应收帐款天数 |2.28 |11.7 |13.52 | |存货周转天数 |3.4 |11.1 |20.41 | 经济实力：该公司已具有较大的规模及较强的经济实力。截止2002年12月31日，公 司总资产为175117万元,有形净资产47137万元,长期资产为155475万元；截止2003年9月 该公司总资产人民币196114万元，净资产人民币33878万元，实现销售收入人民币17086 万元。 偿债能力：截止2002年12月31日，公司的流动负债123023万元，其中短期借款760 00万元,应付票据1330万元；长期负债2966万元。目前没有对外担保。公司能够依靠自己 的实力及时归还银行贷款，银行信誉较高，没有逾期及欠息等不良记录，现有贷款五级 分类结果均属正常状态。应收账款占流动资产比例小，仅为3%，且97.5%账龄在一年以内 ，基本都是长宽关联公司正常业务往来款项；其他应收款也都是各关联公司往来款项， 大多为账龄在一年以内，并提了坏帐准备金，没有形行成坏帐的可能，因此短期偿债能 力尚可。以上各指标均说明该公司短期偿债能力较强。 截止2003年9月30日，长宽货币资金总额32968万人民币，显示其货币资金状况良好 ，根据长宽目前的资产规模，其现有的货币资金量是比较合理。公司的现金流量在逐年 放大、销售收入在逐年增长、投资力度也在逐年加大，但货币存量则保持在合理的水平 上，显示该企业健康的经营状况和良好的发展前景，同时也体现了其广阔的融资途径和 优秀的理财观念报表显示。 赢利能力：由于公司尚处于投入和建设期，各项赢利性指标尚有待于进一步改进， 其所处行业的优势地位决定了其赢利的必然性。长宽2001年起开始有营业收入，2002年 营业收入达13518万人民币，增长率达526%，截止2003年9月，其营业收入达17086万，比 去年同期7948万，增长率为115%，预计2003年达到40,099万元，到2007年主营业务收入 将达到22亿元，利润总额9,807万元，显示其良好发展势头和经营状况。 财务综合评价：综上所述，长宽主营业务突出，行业地位显著，运营资本较充足，资产 流动性一般，资金周转正常，货币持有量及现金流量较大，短期偿债能力一般。其资产 总量较大、质量好，但固定资产比重较大、负债率较高，这是网络公司基础建设时期的 特有现象，比较正常。随着建设向经营的转移，流动资产比重会逐步加大，资产负债率 会逐年下降，趋于合理。 该公司总体财务状况较好，应收帐款较低，资产负债较高，但相对该行业而言，处 比较合理的水平，目前资产利润率、赢利能力和偿债能力良好，并有逐年提高的势头， 同时其现金流量较大、流通较快，并处于正常水平，反映其良好的经营状况和理财手段 。 3. 信用状况分析 长宽银行信誉较高，公司成立至今未发生过一笔贷款逾期，贷款卡显示目前无任 何银行贷款不良记录，对外无经济纠纷，无法律诉讼。在银行日常结算情况良好，是各 大银行积极拓展的优质客户。 四、 管理状况 长宽实行董事会下的总经理负责制，公司共有员工124人，其中管理人员34 人，博士占9%，硕士占32%，学士及双学士占59%。 法定代表人王之先生，大学文化，高级工程师，现为：中国计算机行业协会名誉会 长、中国电子教育学会资深会员、国务院关税税则委员会、专家咨询委员会委员，目前 还同时兼任：长城科技股份有限公司董事长、深圳开发科技股份有限公司董事长、中国 长城计算机深圳股份有限公司董事长、长城国际信息产品（深圳）有限公司董事长、深 圳长科国际电子产品有限公司董事长、深圳海量存储设备有限公司董事长（后三家为IB M与长城集团的合资公司）等职。 以王之同志为首的长宽公司领导层具有丰富的管理经验，商业信誉佳，银行信用 良好，经营管理能力较强，为长宽的持续健康发展奠定了良好的基础。 五、 综合评价 根据我行企业新的信用等级量分标准，长城宽带网络服务有限公司定性得分：99.1 分，定量得分：65.5分，达到我行“BBB”标准。考虑公司尚处于投入和建设期，各项赢利 性指标尚有待于进一步改进，其所处行业的优势地位决定了其赢利的必然性，建议评为 “A”级企业。 以上意见妥否，请领导审批! 中国民生银行深圳分行森博高级经理工作室 主办：陈德胜 协办：王杰 2003年10月31日
长城宽带网络服务有限公司信评报告