财务成本管理讲座详细笔记
财务成本管理讲座详细笔记 2004-04-23 注册会计师 财务成本管理讲座详细笔记共15章，十次课，全书共117个考点 今年的培训班就是明确了考试的重点、难点，辅导班就是为大家讲这些重点、难点， 以及解题思路的问题。 ， 考试题型： 客观题：单选的15分的每章一道 多选的10分的5道，每题2分 判断的15分的15道，错误倒扣分 客观题共40分 ， 主观题：计算题6道，每题4分 综合题3道，每题12分 主观题共60分 ， 2001年试题情况： 2000年试题情况： 共42道题 共34道题 客观题35道 27道 主观题7道 7道 特点：1、侧重于实务； 2、覆盖面广，但重点突出（注意复习时不要平均用力），注意几个知识点的结合。 ， 复习中把握几点： 1． 会计基础知识要扎实； 2． 成本管理部分要重视； 3． 近3年考试题要仔细做。 ， 通过历年考试题的分析，客观题做得好坏是考试通过的保证，因为客观题是书上内容 考点的考试、测试。主观题中要拿高分很难，经常会有很多陷井，因此要重视客观题。 客观题尽量拿高分，计算题也尽量拿分，这样综合题也不担心做不出，能答多少答多 少。这样考试通过就有把握了。 ， 另外，对于主观题、综合题有的考生拿到题后不知从何入手，紧张，从改卷情况来说 ，判卷是有采分点的，一道综合题有4、5问，你答出来一部分，只要采到分点上就是给 分的。完整答案写不出，会多少就写多少。 ， 要想通过财务管理考试，要熟悉教材。首先用3－5天的时间通读教材，然后细看，把 书上重点章节着重看，然后大量做题。 不能仅仅要求会做，还要注意答题速度。 历年考题是最好的辅导资料，可以看出题的趋向，前一年考了大题的，今年考大题的 可能性就小了。比如去年2001年综合题出了标准成本差异的会计核算，今年辅导老师就 要求一般了解就行了。要注意标准答案的采分点。 ， 各章的重点内容：书中目录 本书框架 第一部分：第1章财务管理总论 第二部分：第2－9章 财务管理 第三部分：第10－11章财务管理专题讲座 第四部分：第12－15章成本管理（分3部分：12－13章成本核算，14章成本控制，15 章业绩评价） ， 下面看各章重点： 第1章：第二节财务管理的内容是重点内容，2002年新增财务管理原则 第2章要重点把握，不是出计算就是出综合题。第2章中第2、3节是重点内容 第3章会出一些小计算题，第1、3节是重点。特点是第3章联系第9章财务杠杆问题， 注意与第9章联系出题 第4章投资管理历年重点，91－2001每年一道综合题。第2、3节重要。 第5章证券评价第1节是重点 第六章流动资金管理是重点章，第三节存货管理是重点 第七章筹资管理，主要出客观题 第八章股利分配，容易出计算题、综合题，第3、4节是重点 第九章资本成本和资本结构是重点章，第2、3节是重点 第10章易出小计算题，第1、3节是重点 第11章易出小计算题，有新增内容，第1节是重点。特别是P440拉巴波特模型可能出 计算 第12章第四节是重点 第13章第3节是重点 第14章第3节是重点，第4节是2001年新增的，考了综合题，今年一般了解 第15章第2、3节是重点 ， 对于每章重点内容分3个层次： 第1个层次：掌握 第2个层次：熟悉 第3个层次：一般了解 每一章内容就按掌握、熟悉、一般了解的层次来分析，第1、2个层次是考试必考的内 容。财务管理有一个规律，新增的内容是必考的内容 ， 2002年新增内容有哪些： ， P31 四、财务管理的原则P31－45 ， P134 从“1．净收益营运指数”开始P134－136（但不能代表企业的收益“能力”）为止 ， P313增加例2，增加了如下几个内容 第4段第2行：再考虑存货增加而多占用资金所带来的影响。 本页倒数2段：更进一步的细致分析，是考虑存货增加引起的应付账款的增加。 倒数1段：还有一个值得注意的细节（翻到P314： 本教材约定，在延长信用期时，“应收账款占用资金”按“应收账款平均余额乘以变动 成本率”计算；在缩短信用期时，“应收账款占用资金”按全部应收账款平均余额计算。 ， P316增加例3，有关现金折扣的决策问题 注意沿用例1（没有例2，删去） ， P353 四、可转换证券筹资P353－359 ， P398 例7、例8新增 ， P433 （一） 并购成本效益分析P433－434页结束 ， P440 从（1）预测自由现金流量P441（就意味着该公司有正的自由现金流量。结束） ， P444 新增例3 ， P464 删了原来的国有股配售部分 ， P466 增加例4P466－467 ， P487 第三行开始P487－489结束 ， 教材出错的地方 P61 第六行：社会创造的价值（V）应该为（M） ， P354 先看P355第3段中：可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的 期限。 再看P354第5段第3行：某公司发行期限为10年的可转换债券，规定可以在15年内按照 每。。。转换为。。。（这里有问题，10年的可转换债券，不可能在15年内转换，应把 10改为20） ， P383 倒数第2行，条件有问题：应为“假定某公司某年的税后净利润为。。。”，删去提取 了公积金、公益金后 ， P412 例2上面一行，I-债务利息及优先股息。删去及优先股息。 ， P444 表10－4下一行：市场平均风险报酬率，把“风险”删去 ， P488 倒数第3段，“当两个指标共同确定的经营安全率”改为“企业安全率” 倒数第2段，“经营安全率”改为“企业安全率” 倒数第1段，“经营安全率”改为“企业安全率” P489第1段第1行“经营安全率”改为“企业安全率” ， P562 表13－10 第二列，对应“产成品中本步份额”50，应为500 ， 这节课讲第一章及第二章的部分内容 ， 第一章 财务成本管理总论 ， 有12个考点： 一、财务管理的目标P4 一般了解各个目标的含义及优缺点 1．利润最大化 利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业 的目标。 缺陷： （1）没有考虑利润的取得时间。 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 2．每股盈余最大化 应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率 ）来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。 缺陷： （1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。 （2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。 3．股东财富最大化 股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金 。 P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化 ， P6 股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了 资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间 ；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 ， 二、影响财务管理目标实现的因素（了解因素是如何进行影响的） 公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。 从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的 报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。 （一）投资报酬率（投资报酬率与风险是影响股价的直接因素） （二）风险 不能仅考虑每股盈余，不考虑风险。 （三）投资项目（投资项目、资本结构和股利政策是间接因素） ， 三、股东、经营者和债权人的冲突与协调（一般了解，如何处理三者关系） 把书上内容整理为下表： ， 关系人 目标 冲突 协调 经营者 报酬高增加闲暇时间减少风险 道德风险逆向选择 监督激励 债权人 本利求偿权 违约 契约限制终止合作 社会公众 可持续发展 环境、产品安全质量 法律、社会新闻道德约束 ， 四、影响企业现金流转的内外部原因（了解。原因有哪些，如何影响的） 1．影响企业现金流转的内部原因 （1）盈利企业的现金流转 短期循环中的现金大体平衡。盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难 。 问题：盈利企业不会发生现金流转的困难。（是错的） （2）亏损企业的现金流转 从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又分为两类： 一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置以前可以维持下去；另一类是亏损额 大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。 （3）扩充企业的现金流转 任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。 2．影响企业现金流转的外部原因（4个因素，了解） （1）市场的季节性变化 （2）经济的波动 （3）通货膨胀 （4）竞争 ， 五、财务管理的内容（熟悉。有哪些主要内容，各解决什么问题） 财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。 ， 从静态的资产负债表中可以看出： ， 资产 财务管理内容（投资） 负债 财务管理内容（筹资） 现金 现金管理 短期借款 银行信用 应收账款 现金管理 应付账款 商业信用 存货 存货管理 长期负债 负债筹资（资本结构） 长期投资 证券评价 资本 权益筹资（资本结构） 固定资产 投资管理 未分配利润 股利分配（留存收益） ， 六、财务管理的职能（熟悉） （一）财务决策 财务决策是指有关资金筹集和使用的决策。 1．过程（四个阶段） （1）情报活动。（2）设计活动。（3）抉择活动。（4）审查活动。 2．财务决策系统的要素。（五个要素） （1）决策者。（2）决策对象。（3）信息。（4）决策的理论和方法。（5）决策结 果。 3．决策的价值标准 历史上，首先使用的是单一标准。 然后，最先使用综合经济目标的办法，即以长期稳定的经济增长为目标，以经济效益 为尺度的综合经济目标作为价值标准。 社会的、心理的、道德的、美学的等非经济目标日益受到重视。 在评价方案的最后阶段，总要加进各种非经济的或不可计量的因素，进行综合判断， 选取行动方案。 4．决策的准则 现代决策理论认为：不是选择最优方案，满足于“令人满意的”或“足够好的”决策。 ， 七、财务管理的原则（重点把握，熟悉） 1．理财原则具有的特征 （1）理财原则是财务假设、概念和原理的推论。它们是经过论证的、合乎逻辑的结 论，具有理性认识的特征。（2）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。 （3）理财原则是财务交易和财务决策的基础。（4）理财原则为解决新的问题提供指引 。（5）原则不一定在任何情况下都绝对正确。 2．理财原则的类别和内容（理财原则有哪些，原则内容是什么） 考试可能会出财务行为，考属什么理财原则。 理财原则概括为三类，共12条。 第一类是有关竞争环境的原则，它们是对资本市场中人的行为规律的基本认识。 （1）自利行为原则 自得行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条 件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 自利原则的依据是理性的经济人假设。 自利行为原则的一个重要应用是委托－代理理论。根据该理论，应当把企业看成是各 种自利的人的集合。 自利行为原则的另一个应用是机会成本和机会损失的概念。（P229机会成本概念，重 点理解） 机会成本概念：在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于 其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项 投资方案的机会成本。 P34 采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的最大净收益是被采用方案的机会成 本，也称择机代价。 ， （2）双方交易原则 双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时， 另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因 此你在决策时要正确预见对方的反应。 双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方，交易是“零和博弈”，以及各方都是 自利的。 双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注 意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事。 双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。由于税收的存在，主要是 利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。政府是交易第三方，从更大范围 看并没有改变“零和博弈”的性质。 ， （3）信号传递原则 信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该行动可能给 人们传达的信息。 ， （4）引导原则（注意，是中注协辅导老师强调的原则） 引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。 不要把引导原则混同于“盲目模仿”。它只在两种情况下适用：一是理解存在局限性， 认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。 引导原则的一个重要应用，是行业标准概念。 引导原则的另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。 ， 第二类是有...
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