Excel函数应用之财务函数(doc)
Excel函数应用之财务函数 像统计函数、工程函数一样，在Excel中还提供了许多财务函数。财务函数可以进行一 般的财务计算，如确定贷款的支付额、投资的未来值或净现值，以及债券或息票的价值 。这些财务函数大体上可分为四类：投资计算函数、折旧计算函数、偿还率计算函数、 债券及其他金融函数。它们为财务分析提供了极大的便利。使用这些函数不必理解高级 财务知识，只要填写变量值就可以了。在下文中，凡是投资的金额都以负数形式表示， 收益以正数形式表示。 在介绍具体的财务函数之前，我们首先来了解一下财务函数中常见的参数： 未来值 (fv)--在所有付款发生后的投资或贷款的价值。 期间数 (nper)--为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。 付款 (pmt)-- 对于一项投资或贷款的定期支付数额。其数值在整个年金期间保持不变。通常 pmt 包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。 现值 (pv)-- 在投资期初的投资或贷款的价值。例如，贷款的现值为所借入的本金数额。 利率 (rate)--投资或贷款的利率或贴现率。 类型 (type)--付款期间内进行支付的间隔，如在月初或月末，用0或1表示。 日计数基准类型（basis）--为日计数基准类型。Basis为0 或省略代表US (NASD) 30/360 ，为1代表实际天数/实际天数 ，为2代表实际天数/360 ，为3代表实际天数/365 ，为4代表欧洲30/360。 接下来，我们将分别举例说明各种不同的财务函数的应用。在本文中主要介绍各类型的 典型财务函数，更多的财务函数请参看附表及相关书籍。如果下文中所介绍的函数不可 用，返回错误值 #NAME?，请安装并加载"分析工具库"加载宏。操作方法为： 1、在"工具"菜单上，单击"加载宏"。 2、在"可用加载宏"列表中，选中"分析工具库"框，再单击"确定"。 一、投资计算函数 投资计算函数可分为与未来值fv有关，与付款pmt有关，与现值pv有关，与复利计算有关 及与期间数有关几类函数。 1、与未来值fv有关的函数--FV、FVSCHEDULE 2、与付款pmt有关的函数--IPMT、ISPMT、PMT、PPMT 3、与现值pv有关的函数--NPV、PV、XNPV 4、与复利计算有关的函数--EFFECT、NOMINAL 5、与期间数有关的函数--NPER 在投资计算函数中，笔者将重点介绍FV、NPV、PMT、PV函数。 （一） 求某项投资的未来值FV 在日常工作与生活中，我们经常会遇到要计算某项投资的未来值的情况，此时利用Exce l函数FV进行计算后，可以帮助我们进行一些有计划、有目的、有效益的投资。FV函数基 于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。 语法形式为FV(rate,nper,pmt,pv,type)。其中rate为各期利率，是一固定值，nper为总 投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数，pv为各期所应付给（或得到 ）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变，通常Pv包括本金和利息， 但不包括其它费用及税款，pv为现值，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金 ，如果省略pv，则假设其值为零，type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初 还是期末，如果省略t，则假设其值为零。 例如：假如某人两年后需要一笔比较大的学习费用支出，计划从现在起每月初存入2000 元，如果按年利2.25%，按月计息（月利为2.25%/12），那么两年以后该账户的存款额会 是多少呢？ 公式写为：FV(2.25%/12, 24,-2000,0,1) 　[pic] 图1 （二） 求投资的净现值NPV NPV函数基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。投资的净现值 是指未来各期支出（负值）和收入（正值）的当前值的总和。 语法形式为：NPV(rate,value1,value2, ...) 其中，rate为各期贴现率，是一固定值；value1,value2,...代表1到29笔支出及收入的 参数值，value1,value2,...所属各期间的长度必须相等，而且支付及收入的时间都发生 在期末。需要注意的是：NPV按次序使用value1,value2，来注释现金流的次序。所以一 定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。如果参数是数值、空白单元格、逻辑值 或表示数值的文字表示式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文 字，则被忽略，如果参数是一个数组或引用，只有其中的数值部分计算在内。忽略数组 或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。 例如，假设开一家电器经销店。初期投资￥200,000，而希望未来五年中各年的收入分别 为￥20,000、￥40,000、￥50,000、￥80,000和￥120,000。假定每年的贴现率是8%（相 当于通贷膨胀率或竞争投资的利率），则投资的净现值的公式是： =NPV(A2, A4:A8)+A3 在该例中，一开始投资的￥200,000并不包含在v参数中，因为此项付款发生在第一期的 期初。假设该电器店的营业到第六年时，要重新装修门面，估计要付出￥40,000，则六 年后书店投资的净现值为： =NPV(A2, A4:A8, A9)+A3 如果期初投资的付款发生在期末，则 投资的净现值的公式是： =NPV(A2, A3:A8) 　[pic] 图2 （三） 求贷款分期偿还额PMT PMT函数基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额。PMT函数可 以计算为偿还一笔贷款，要求在一定周期内支付完时，每次需要支付的偿还额，也就是 我们平时所说的"分期付款"。比如借购房贷款或其它贷款时，可以计算每期的偿还额。 其语法形式为：PMT(rate,nper,pv,fv,type) 其中，rate为各期利率，是一固定值，nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷 款）的付款期总数，pv为现值，或一系列未来付款当前值的累积和，也称为本金，fv为 未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略fv，则假设其值为零（例 如，一笔贷款的未来值即为零），type为0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是 期末。如果省略type，则假设其值为零。 例如，需要10个月付清的年利率为8%的￥10,000贷款的月支额为： PMT（8%/12,10,10000） 计算结果为：-￥1,037.03。 （四） 求某项投资的现值PV PV函数用来计算某项投资的现值。年金现值就是未来各期年金现在的价值的总和。如果 投资回收的当前价值大于投资的价值，则这项投资是有收益的。 其语法形式为：PV(rate,nper,pmt,fv,type) 其中Rate为各期利率。Nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总 数。Pmt为各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变。通常 pmt 包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。Fv 为未来值，或在最后一次支付后希望得到的现金余额，如果省略 fv，则假设其值为零（一笔贷款的未来值即为零）。Type用以指定各期的付款时间是在 期初还是期末。 例如，假设要购买一项保险年金，该保险可以在今后二十年内于每月末回报￥600。此项 年金的购买成本为80,000，假定投资回报率为8%。那么该项年金的现值为： PV(0.08/12, 12*20,600,0) 计算结果为：￥-71,732.58。 负值表示这是一笔付款，也就是支出现金流。年金（￥- 71,732.58）的现值小于实际支付的（￥80,000）。因此，这不是一项合算的投资。 　[pic] 图3 二、 折旧计算函数 折旧计算函数主要包括AMORDEGRC、AMORLINC、DB、DDB、SLN、SYD、VDB。这些函数都是 用来计算资产折旧的，只是采用了不同的计算方法。这里，对于具体的计算公式不再赘 述，具体选用哪种折旧方法，则须视各单位情况而定。 三、偿还率计算函数 偿还率计算函数主要用以计算内部收益率，包括IRR、MIRR、RATE和XIRR几个函数。 （一） 返回内部收益率的函数--IRR IRR函数返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不一定必须为均衡的， 但作为年金，它们必须按固定的间隔发生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利 率，其中包含定期支付（负值）和收入（正值）。 其语法形式为IRR(values,guess) 其中values为数组或单元格的引用，包含用来计算内部收益率的数字，values必须包含 至少一个正值和一个负值，以计算内部收益率，函数IRR根据数值的顺序来解释现金流的 顺序，故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值，如果数组或引用包含文本、逻 辑值或空白单元格，这些数值将被忽略；guess为对函数IRR计算结果的估计值，excel使 用迭代法计算函数IRR从guess开始，函数IRR不断修正收益率，直至结果的精度达到0.0 0001%，如果函数IRR经过20次迭代，仍未找到结果，则返回错误值#NUM！，在大多数情 况下，并不需要为函数IRR的计算提供guess值，如果省略guess，假设它为0.1（10%）。 如果函数IRR返回错误值#NUM！，或结果没有靠近期望值，可以给guess换一个值再试一 下。 例如，如果要开办一家服装商店，预计投资为￥110,000，并预期为今后五年的净收益为 ：￥15,000、￥21,000、￥28,000、￥36,000和￥45,000。分别求出投资两年、四年以 及五年后的内部收益率。 　[pic] 图4 在工作表的B1：B6输入数据"函数.xls"所示，计算此项投资四年后的内部收益率IRR（B 1：B5）为- 3.27%；计算此项投资五年后的内部收益率IRR（B1：B6）为8.35%;计算两年后的内部收 益率时必须在函数中包含guess，即IRR（B1：B3，-10%）为-48.96%。 （二） 用RATE函数计算某项投资的实际赢利 在经济生活中，经常要评估当前某项投资的运作情况，或某个新企业的现状。例如某承 包人建议你贷给他30000元，用作公共工程建设资金，并同意每年付给你9000元，共付五 年，以此作为这笔贷款的最低回报。那么你如何去决策这笔投资？如何知道这项投资的 回报率呢？对于这种周期性偿付或是一次偿付完的投资，用RATE函数可以很快地计算出 实际的赢利。其语法形式为RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)。 具体操作步骤如下： 1、选取存放数据的单元格，并按上述相似的方法把此单元格指定为"百分数"的格式。 2、插入函数RATE，打开"粘贴函数"对话框。 3、在"粘贴函数"对话框中，在"Nper"中输入偿还周期5(年),在"Pmt"中输入7000(每年的 回报额)，在"Pv"中输入－30000(投资金额)。即公式为=RATE(5,9000,-30000) 4、确定后计算结果为15.24％。这就是本项投资的每年实际赢利，你可以根据这个值判 断这个赢利是否满意，或是决定投资其它项目，或是重新谈判每年的回报。 四、债券及其他金融函数 债券及其他金融函数又可分为计算本金、利息的函数，与利息支付时间有关的函数、与 利率收益率有关的函数、与修正期限有关的函数、与有价证券有关的函数以及与证券价 格表示有关的函数。 1、计算本金、利息的函数--CUMPRINC、ACCRINT、ACCRINTM、CUMIPMT、COUPNUM 2、与利息支付时间有关的函数-- COUPDAYBS、COUPDAYS、COUPDAYSNC、COUPNCD、COUPPCD 3、 与利率收益率有关的函数-- INTRATE、ODDFYIELD、ODDLYIELD、TBILLEQ、TBILLPRICE、TBILLYIELD、YIELD、YIELD DISC、YIELDMAT 4、与修正期限有关的函数--DURATION、MDURATION 5、与有价证券有关的函数-- DISC、ODDFPRICE、ODDLPRICE、PRICE、PRICEDISC、PRICEMAT、RECEIVED 6、与证券价格表示有关的函数--DOLLARDE、DOLLARFR 在债券及其他金融函数中，笔者将重点介绍函数ACCRINT、CUMPRINC、DISC。 （一）求定期付息有价证券的应计利息的函数ACCRINT ACCRINT函数可以返回定期付息有价证券的应计利息。 其语法形式为ACCRINT(issue,first_interest,settlement,rate,par,frequency,basis ) 其中issue为有价证券的发行日，first_interest为有价证券的起息日，settlement为有 价证券的成交日，即在发行日之后，有价证券卖给购买者的日期，rate为有价证券的年 息票利率，par为有价证券的票面价值，如果省略par，函数ACCRINT就会自动将par设置 为￥1000，frequency为年付息次数，basis为日计数基准类型。 例如，某国库券的交易情况为：发行日为2008年3月1日；起息日为2008年8月31日；成交 日为2008年5月1日，息票利率为10.0%；票面价值为￥1,000；按半年期付息；日计数基 准为30/360，那么应计利息为： 　[pic] 图5 （二）求本金数额CUMPRINC CUMPRINC函数用于返回一笔货款在给定的st到en期间累计偿还的本金数额。其语法形式 为CUMPRINC(rate,nper,pv,start_period,end_period,type) 其中rate为利率，nper为总付款期数，pv为现值，start_period为计算中的首期，付款 期数从1开始计数，end_period为计算中的末期，type为付款时间类型。 例如，一笔住房抵押贷款的交易情况如下：年利率为9.00%；期限为30年；现值为￥125 ，000。由上述已知条件可以计算出：r=9.00%/12=0.0075，np=30*12=360。 　[pic] 图6 那么该笔贷款在第下半年偿还的全部本金之中（第7期到第12期）为： =CUMPRINC(A2/12,A3*12,A4,7,12,0)计算结果为：-436.568194。 该笔贷款在第一个月偿还的本金为：=CUMPRINC(A2/12,A3*12,A4,1,1,0)计算结果为：- 68.2...
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