的投资者在牛市中只赚指数不赚钱。甚至有相当多的股民在2007年的大牛市里反而亏损。


　　巴菲特曾经这样比喻大牛市：再没有比参与一场大牛市更让人兴奋的了，这个时候几乎所有的股票都在涨，就好像潮水来了，什么东西都往上漂。但是巴菲特也告诉我们，只有当潮水退落的时候才能看出来，到底谁没有穿短裤，谁光着屁股。

　　在大牛市里，尽管跑不赢大盘，但至少还在赚钱。但如果是大熊市的话，大多数人还是跑不赢大盘，就代表他们辛辛苦苦选股，赔得比大盘还要惨。

　　再往前看，上证指数从2001年6月最高的2245点，一直下跌到2005年6月的998点，这4年是大熊市，大盘下跌了65%。但很多股民赔得比大盘惨多了，有不少人甚至倾家荡产。大多数投资者无法战胜市场，中国股市如此，美国股市也是如此。

　　根据美国过去200年的历史统计数据表明，在股市上，3个人中就是两个人都无法跑赢大盘，也就是说，大部分人的投资业绩落后于市场平均水平。

　　个人投资者如此，专业投资者同样如此，美国十个基金经理有七个跑不过大盘，连市场平均水平也做不到。

　　股市投资者的输家与赢家大致比例是：美国：10投7赔2平1赚；中国：10投8赔1.5平0.5赚。

　　也就是说，中国10个股票投资者里面，8个跑输大盘，1.5个基本与大盘持平，只有0.5个人能够超越大盘，成为大赢家。为什么中国的投资者比美国亏损面大，原因含简单，中国股市庄家在控制。

　　而巴菲特在1966年到2006年这40年里，取得了3600多倍的业绩，他的业绩是美国股市同期涨幅的55倍。

　　为什么巴菲特的投资业绩这么好，而大部分投资者的投资业绩这么糟糕呢？关键在于选股不同。大多数人选的股票都是"只小小鸟，想要飞却怎么也飞不高"，而巴菲特选的

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