从财务报表看收购机会及风险评估（2天）

从财务报表看收购机会与风险评估
课纲（2天）

课程背景
企业要上市或上市后要求业绩的增长都对快速扩张要刚性需求，除挖掘自身经营方面
的潜力外，并购重组无疑是一条捷径，但稍有不慎即可能导致并购失败，损失投入的大
量时间和金钱。
在竞争酷烈的市场环境下，企业家既需要从宏观及微观的不同视角、不同维度解读被
收购企业的财务信息以把握收购机会，又要建立一整套风险评估预警体系以规避收购风
险。这都需要掌握从经营分析的角度看财务数据的实战技巧。

课程收益
■ 掌握宏观经济政策对并购的影响及未来热点行业
■ 掌握对三张报表及超级指标分析的方法及案例
■ 通过风险评估预警体系控制收购风险

课程亮点
实战派风格，追求“落地”文化，针对性强，诊断式、咨询式培训解决公司痛点，生动
幽默，通过视频、工具分享、点评、角色带入等教学手段，调动学员的参与性和积极性
，通过分享部分落地实战模板，可立刻转化到工作中快速形成成果，减少学员转化工作
量。
确保课程：听得懂、拿得走、用得上、有实效！
课程大纲
第一单元 财富配置与投资行业决策
■ 货币超发的大背景
■ 中国过去40年
■ 我国未来宏观经济预测
➢ 货币政策
➢ 税收政策
➢ 房地产政策
➢ 人口政策
➢ 其他政策
■ 全球财富配置决策
➢ 全球财富配置组合方案
➢ 国内资产配置组合方案
【案例】从电视剧大宅门看资产配置
■ 未来不宜投资的行业禁区
➢ 制造业的行业前景分析
➢ 三条红线下房地产行业的“危”与“机”
➢ 服务行业能复苏吗
➢ 内忧外困的外贸行业
■ 新经济常态下投资热点行业决策
➢ 10大新投资热点行业


第二单元 投资项目分析及决策
■ 投资项目分析选择
➢ 行业选择
➢ 区域选择
➢ 阶段选择
➢ 项目选择的基本标准
← 商业模式（简单、清晰、可复制）
← 优秀的管理团队（专业、专注、激情、理想）
← 市场（规模、成长性）
← 技术的可行性和先进性
← 产品、服务
← 财务、法律状况健康
➢ 项目选择的重点关注要素
← 门槛高
← 产业创新
← 高成长性
← 核心竞争力
■ 投资项目基本情况调查
➢ 设立与发展历程
➢ 组织结构、公司治理及内部控制
➢ 同业竞争与关联交易
➢ 业务发展目标
➢ 高管人员调查
➢ 风险因素及其他重要事项
■ 投资项目行业尽职调查
➢ 基本状况分析
➢ 一般特征分析
➢ 市场结构分析
➢ 生命周期分析
➢ 行业政策
➢ 行业经营模式
➢ 行业龙头是哪些
➢ 行业景气程度
■ 投资项目业务尽职调查
➢ 采购情况
➢ 生产情况
➢ 销售情况
➢ 技术及研发情况
■ 投资项目财务尽职调查
➢ 财务报告及相关财务资料
➢ 会计政策与会计估计
➢ 财务比率分析
➢ 与损益有关的项目
➢ 与资产状况有关的项目
➢ 现金流量
➢ 纳税情况
➢ 财务综合指标
■ 投资项目风险预防
➢ 并购价格过高
➢ 融资风险预防
➢ 经营风险预防
➢ 整合风险预防
➢ 债务风险预防
➢ 税务风险预防
➢ 隐性负债预防
➢ 反并购风险
■ 投资项目财务测算
■ 投资项目财务评价
■ 投资项目的最终决策
■ 投资项目PMP管理
【案例】华为手机项目的PMP管理
【模型】华为PMP实战套表


第三单元 如何阅读和分析项目“三张表”
■ 资产负债表（面子）
➢ 资产负债表关注点
■ 利润表（底子）
➢ 利润表的关注点
■ 现金流量表（银子）
➢ 现金流量表的解读
➢ 现金流量表的关注点
【分享】一表辨识项目资金链是否安全
■ 一图看懂三张表的勾稽逻辑关系

第四单元 项目超级指标分析
■ 从超级指标的数字中发现经营问题
➢ 偿债能力指标分析，看会否防范风险
← 资产负债率
← 流动比率
← 速动比率
【工具分享】降低资产负债率的妙招
➢ 营运能力指标分析，看是否会管理项目
← 各关键节点计划完成率
【案例】碧桂园给你一个”五星期的家“
➢ 盈利能力指标分析，看项目赚钱能力如何
← ROE
← NPV
← IRR
← MIRR
➢ 盈利质量指标分析，看盈利中有多少可以兑现
← 销售回款率
← 回款净利润率
← 前期未回应收款回款
【综合案例】从杜邦分析中看出企业的盈利密码

第五单元 制作管理报表分析企业运营
■ 资金分析
➢ 现金流量的重要性
【视频案例】富贵鸟不再富贵
【案例】赌输了的金立
【视频案例】OFO小黄车的链子断了
➢ 利润导向转为现金导向
➢ 关注销售到关注经营现金流量
➢ 如何使用五维资金计划预防资金危机
【工具分享】某公司多层级的资金计划套表
■ 盈亏平衡点模式设计
➢ 公司整体盈亏平衡点
➢ 事业部盈亏平衡点
➢ 产品边际贡献率
■ 销售分析模型设计
➢ 区域维度分析
➢ 客户维度分析
➢ 产品线维度分析
➢ 部门维度分析
➢ 业务员维度分析
➢ 季节维度
■ 盈利分析模型
➢ 事业部盈利分析
➢ 客户盈利分析
➢ 产品盈利分析
➢ 异常亏损分析
■ 成本分析模型
➢ 标准成本与目标成本
➢ 标准成本与实际成本对比找差
➢
成本差异分析：六大因素分析法（材料价差、材料量差、人工价差、人工量差、制
费价差、制费量差）
➢ BOM清单的复核分析
【案例】某公司抓出委外加工物料猫腻的案件回放
➢ 机器工时或标准工时的复核分析
➢ 成本改善方案完成情况分析（KPO）
➢ 超额领料分析
➢ 工废与料废分析
【案例】KPO降本经典案例
■ 人工成本分析模型
➢ 总人工成本分析
➢ 部门人工成本分析
➢ 研发人工成本分析
➢ 单位人工成本与人均产值分析
➢ 标准人工与实际人工差异分析
【案例】某公司人工成本控制专项活动经验分享
■ 存货与安全库存分析
➢ 存货库存结构分析
➢ 安全库存分析
➢ ABC分析法
➢ 存货库存与订单的配比分析
➢ 滞销或超龄库存分析
【案例】某公司库存降本专项行动
■ 销售费用分析：分事业部、分部门
■ 管理费用分析：分事业部、分部门
■ 财务费用分析：与预算的差异分析
■ 生产分析
➢ 产品产量分析
➢ 产品产值分析
➢ 生产计划完成情况分析
➢ 产品交期分析
■ 产品质量分析
➢ 客户验货批次合格率分析
➢ 来料批次合格率分析
➢ 成品抽检合格率分析
➢ 客户投诉次数分析
■ 应收账款分析
■ 应付账款分析
■ 采购分析
➢ 采购结构分析
➢ 主要材料价格波动分析
【案例】某公司对采购价格的“采财双杀”降本行动
■ 预算差异分析
➢ 收入预算差异分析
➢ 成本预算差异分析
➢ 费用预算差异分析
➢ 盈利预算差异分析
■ 资金计划达成分析
➢ 资金达成率分析
➢ 收款达成情况分析
➢ 支出超支情况分析
➢ 资金计划完成情况对比表
【工具模板】某汽车工业集团资金计划表体系分享
【工具模板】某公司近200张的管理报表分析分享
第六单元 企业风险预警体系
■ 企业主要风险
➢ 股权风险
➢ 资金风险
➢ 供应商、采购与应付账款风险
➢ 存货风险
➢ 薪酬风险
➢ 成本费用控制经营亏损风险
➢ 固定资产管理风险
➢ 客户风险及信用风险
➢ 应收账款风险
➢ 税务风险
➢ 并购决策错误的扩张风险
➢ 负债过高的财务杠杆风险
➢ 内控体系失效风险
■ 各主要风险分析及预警模型
【工具模型】股权风险评估及预警模型
【工具模型】现金流风险评估及预警模型
【工具模型】应付账款风险评估及预警模型
【工具模型】存货风险评估及预警模型
【工具模型】薪酬风险评估及预警模型
【工具模型】固定资产稼动率预警模型
【工具模型】客户贡献度预警模型
【工具模型】应收账款超期预警模型
【工具模型】破产预警模型
【工具模型】售价偏差预警模型
【工具模型】成本偏差预警模型
【工具模型】预算偏差预警模型
【工具模型】四维研发预警模型
【工具模型】五维资金预警模型
【工具模型】税负监控预警模型
【工具模型】量本利预警亏损模型
【工具模型】内控风险预警模型

【现场答疑】

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