股权投资财务尽职调查实务_马军生_企业内训课程

股权投资财务尽职调查实务

培训讲师：马军生

讲师背景：
马军生老师（北京/上海）★师从李若山教授,复旦大学会计学博士,理论经济学博士后,上海证券交易所博士后★近二十年从业经历，曾担任大型企业内审经理、子公司财务负责人、商业银行信贷经理、知名会计师事务所（全球第五大会计师事务所）咨询合伙人★注册会详细>>

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股权投资财务尽职调查实务详细内容

股权投资财务尽职调查实务

股权投资财务尽职调查实务

主讲：马军生

　　
本课程是针对股权投资人员而设，是站在投资人的视角解读、分析和识别财务信息。本
课程结合部分案例，让学员对财务信息的阅读、分析与识别理论有一个比较全面的认识
，达到能俯瞰财务报表，能快速抓住重点，并聚焦难点。采用案例教学，让学员在实战
中体会财务分析的真谛，揭示会计操作的手法及识别方法。
会更多地采用系统分析方法，将三大报表的相关项目结合起来进行分析，并将业务与财
务相互结合验证，从而有效控制风险。

培训对象

″ 投资经理、风险管理人员、财务人员

课程时间长度

1天

课程风格：

• 案例演绎、实务分析、双向互动、角色扮演、培训游戏、视频研讨。
•
重点采用“方法与操作结合”、“案例与实践同步”的专题讲解方式，并辅以提问、答疑
、讨论、现场咨询等互动的交流方式进行。
课程大纲

一、财务尽职调查概述和私募股权投资财务分析核心指标解读
1、盈利能力分析：ROIC、ROE、ROA辨析
2、盈利能力分析：如何解读利润表和利润率（毛利率、净利率）
2、营运能力分析：周转率指标的本质是什么？
4、成长能力分析：如何通过财务指标判断成长性？
5、综合分析：杜邦分析解读公司盈利的三驾马车
6、自由现金流：把握企业价值和风险的重要指标

二、财务尽调过程中财务数据分析及核实
1、销售循环：如何核实主营业务收入、判断收入质量
2、采购循环：如何核实采购真实性、判断供应链竞争优势
3、成本和费用：如何核实成本费用真实性、判断成本费用完整性
4、资产篇：如何核实主要资产、判断资产质量
5、负债：如何防止隐藏负债？
6、股东权益（净资产）：如何核实股东投入？
7、财务尽调若干案例解读

三、PE尽调过程中如何发现财务造假
1）财务报表粉饰动机及原理
2）财务报表粉饰方法
案例：典型报表粉饰手法举例及讲解
3）财务报表粉饰识别方法
利用财务报表之间的内在逻辑关系识别粉饰
利用财务报表的外在表现识别粉饰
利用非财务数据与财务数据之间印证来识别粉饰
4）识别财务造假超强预警系统：财务造假识别之“五十五条”要点
讲解主要财务调查手段，以及如何快速的抓住可能的造假点，抓住调查重点和调查关
键点，以及如何抓住流程中的关键节点或者关键证据链，以验证或排除造假可能。主要
包括：
1、常规审计手段。
2、分析性复核手段。
3、分报表科目之可能问题点及调查操作指引。
4、财务与业务印证融合
5、客户之重点调查措施（逐家互联网搜索、工商登记查询、分析、验证客户的购买
数量和动机）
6、企业内部访谈验证
7、外部访谈验证

四、私募股权投资常用财务估值方法及实务应用
1. 绝对估值法——现金流折现法

2.相对估值法及其他估值方法
➢ 相对估值法概述
✓ 市盈率倍数法
✓ 市净率倍数法
✓ 市销率倍数法
➢ 企业价值倍数法
✓ 企业价值／息税前利润倍数
✓ 企业价值／息税折旧摊销前利润倍数
✓ 企业价值／某营运指标倍数
➢ 相对估值法的实务应用探讨
✓ 可比公司的选择
✓ 可比指标的选择
➢ 相对估值法的优点和局限性

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