公司治理与股权激励
公司治理与股权激励详细内容
公司治理与股权激励
唐潮——如何通过股权的运作来进行公司治理和资本运作?
序 言:什么是公司治理?——即利益相关者的博弈
1、公司治理:治理什么?
2、公司治理的内涵
3、公司治理的目标4、中国公司治理模式——主要采取“三会一层制”
一、公司治理第一大问题:剥夺问题
1、中小股东风险
2、隐名投资风险
3、私募投资风险
4、股权激励风险
5、债权人风险
谁在花我的钱?怎样花我的钱?
1、股权规划顶层设计的重要性——股权支点的位置及其权益:
66.7%:增加和减少注册资本、变更公司的组织形式、修改公司章程、公司的合并和解散;
50.0%:相对控股;
33.4%:否决权;
10%:召开股东大会;
3%:提案权;
1%:派师诉讼权利;
支点是效率和节省资源策略智慧的出发点;支点的准确无误才是结果的核心。
2、剥夺问题的根源:股东的权利和义务不明
A、公司章程起草中需注意的几个主要问题:
股东知情权
股东转让权
股东表决权
股东盈余分配权
股东重大事项决策权
股东异议回购权
董事、高管关联交易
B、增强控制权的方法:
类别股份
金字塔结构
交叉控股
股权质押
C、四层股权控制结构:
控制层
持股层
资本层
产业层
D、买卖股权卖的到底是什么?——资本价值=利润X市盈率
市盈率如何衡量?
是否有足够大的产业增值空间
是否有可复制的商业模式
是否有核心竞争力
突出的团队
未来增长空间、增长率
二、公司治理第二大问题:代理问题
1、代理问题的表现形式:管理腐败
败德问题
尽责问题
导致管理腐败的原因:股东与经营者的利益分歧、股东与经营者之间信息不对称
2、解决代理问题之道
通过从属关系使得受托人不敢侵犯委托人的利益——任免机制
降低信息不对称的程度
降低委托人与代理人目标不一致的程度——统一思想、统一行动、上下同欲
3、解决代理问题的治理机制——激励机制
构建完善的企业制度
进行股权激励,共筑命运共同体
打造企业文化,凝成精神共同体
4、设立子公司的优势:
产权运作
融资便利
锁定风险
税务筹划
三、股权激励的三种主要类型:
股权类
期权类
利益分享类
四、激励机制关键实施的六大步:
第一步:定股——激励方式的选择
第二步:定人——确立激励对象:系统性原则、长期性原则、动态原则、保密性原则等
是否符合未来战略发展需求
可替代性是否强
隐藏信息的程度
有多少潜能可被激发
考察人品、价值观是否一致
岗位价值等
第三步:定时——持股期限
授予日
有效期
等待期
可行权日
禁售期
第四步:定价——持股价格
第五步:定量——激励总量与个量
第六步:定约——激励规则
唐潮精彩语录:
空白点=风险点
风险不可怕,可怕的是对风险的浑然不觉
花能长多大多高,取决于花瓶的大小——公司的做大做强,取决于股东的胸怀与格局
资本运作必须与资本管控能力相匹配,否则将是资本灾难
能走多远取决于你与谁同行
公司治理即是对人的治理
资本运作即股权的运作
书籍推荐:《平台战略》
电影推荐:《社交网络》、《中国合伙人》
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