城投类公募REITs 的实操申报与融资投后管理 2天
城投类公募REITs 的实操申报与融资投后管理 2天详细内容
城投类公募REITs 的实操申报与融资投后管理 2天
城投类公募REITs 的实操申报与融资投后管理和风险防范
课程背景:
国家发展改革委办公厅下发了《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点项目申报工作的通知》(发改办投资〔2020〕586号);又根据国务院和国家发改委的要求,全国区县正在加快推进县城城镇化补短板强弱项工作,大力提升县城公共设施和服务能力,促进公共服务设施提标扩面、环境卫生设施提级扩能、市政公用设施提挡升级、产业培育设施提质增效,扩大有效投资、释放消费潜力、拓展市场纵深,为坚定实施扩大内需战略和新型城镇化战略提供重要支撑。
为培养熟悉平台公司的投建运营一体化人才,助力地方政府高效精准、规范有序化解地方隐性债务、拓宽融资渠道、进一步推动“十四五”期间重点项目落地,充分发挥“新平台公司”在区域经济发展中的作用,搞清楚,REITs、PPP、F+EPC、ABO等模式的优点和缺点
课程收获:
对水务行业来说就是,REITs的购买人以购买或者发起认购的方式,从污水处理厂等的资产持有人手里购买股权产权,污水处理厂的资产持有人将资产的股权产权转卖给REITs,获得一笔现金。在后续的基础设施资产运营年限中,水厂将运营收入以分红的方式分给REITs,REITs将这一部分收益稳定持续的提供给REITs的投资人。
课程模式:理论20%+60%案例+20%互动演练+答疑
课程设计时间:2天
课程大纲:
第一部分:REITs 基本内容
1. REITs 的信托原理
2. 契约型和公司型 REITs的优缺点
3. 权益型和抵押型 REITs的优缺点
4、REITs 具有门槛较低、自由流通、分红比例及回报率较高等典型特征
基础设施REITs特征
基础设施资产一定是有稳定的现金流,以此为投资标的
REITs是一个标准化的产品,是在公开市场交易的,所以它的流动性很强
基础资产必须每年能产生稳定的现金流,从而分配给REITs投资人,能保证REITs投资人这个市场持续发展。
REITs在国外的发展经验和启发
案例:某地铁城市建设
案例:某物流园建设
第二部分:国内 REITs 政策解读
如何支持基建行业融资
知对基础设施REITs明确了两大类资产,有完全产权的,特许经营权的。
2、基建 REITs 将聚焦核心城市群等重点区域
3、基建 REITs 可化解地方政府债务风险、助建筑公司形成良性闭合循环
案例:首创水务污水厂融资案例分析
基建 REITs 推动基建运营资产价值重估,且助力拓宽基建融资渠道意义重大。
第三部分:基础设施 REITs 在 PPP 项目的应用
1. REITs 是否能够解决 PPP 项目社会资本方退出的痛点?
2. PPP 项目拟发行REITs存在哪些障碍?
① 股权收购的法律和实践障碍
② 特许经营权转让的限制
③ 能否覆盖PPP项目的债务性融资存在不确定性
④ 基础设施基金REITs流动性问题(投资者偏好)
3. “PPP+REITs”的发展展望及现行政策解读
① 《发改办投资〔2020〕586号》要点分析
② 《公开公募基础设施证券投资基金指引(试行)》要点分析
案例:秦淮河整治项目投融资PPP+REITs模式解读
第四部分:基础设施 REITs 全流程设计
1. 基础设施 REITs 的市场参与主体
2. 基础设施 REITs 的项目筛选(什么样的项目能做REITs?)
3. “公募基金+ABS”的交易结构
① 是否需要双 SPV 结构?
② 面临《证券法》等上市规则的严格限制下组织结构的选择?
③ 基础设施 REITs 的税务环节?
4. 基础设施 REITs 的增信措施
5. 基础设施 REITs 的退出安排
6. 基础设施 REITs 的申报流程
案例:大冶污水处理 REITs 模式与项目管理
第五部分:项目投后管理与风险控制
(一)还本付息保障机制
1. 项目收益资金的封闭管理
2. 收益不足的处理与界定
3. 资金压力的统筹与规划
(二)信息披露与合规性要求
1. 专项债券的信息披露要求
2. PPP项目的信息披露要求
3. 预算内资金的合规性管理
4. 政策性贷款的管理要求
(三)项目变更与绩效考核
1. 预算内资金的财政资金绩效评价
2. PPP项目的绩效考核与管理
3. 项目变更的备案与管理
4. 项目全生命周期的产出管理
案例:南京水务公司PPP模式融资流程和落地项目
第六部分:总结汇总+互动答疑
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