《2022最新宏观金融经济分析与金融风险》

《最新宏观金融经济分析与金融风险》
背景：
2022年，是党的二十大召开之年，是实施“十四五”规划承上启下之年，经济发展仍面临一定不确定性，诸多变革持续演化，新冠疫情能否被有效遏制、全球性能源短缺能否缓解、中国经济增速如何、货币政策、财政政策将如何调整等，引发市场高度关注趋势和机遇应该如何把握？风险如何把控？
授课大纲
认清当前我国宏观经济与金融局势~守住不发生系统性金融风险的底线
严监管趋势下的经济下行环境与政策引导方向
我国宏观经济局势探讨 / 经济与金融市场发展趋势
中国经济几个趋势特征
疫情下的三驾马车复苏力度~出口外贸仍呈利好
金融监管防止资本无序矿张~高杠杆高债务加大信用风险
金融监管防范引发次生金融风险~房地产行业
中国市场高水平开放~画好跑道的开放~〝香港〞通道
打造人民币资产的吸引力 股债热度缓推CNY升值
资本市场改革(注册制)打造健康牛→ 慢牛与长牛
健全有序的资本市场有助于解决社会现象
经济下行的压力在哪里 , 为什么今年为什么比往年更早召开会议?
连续三年的宏观数据比较
连续三年的两会工作报告比较
连续三年的中央经济工作会议比较
坚持“稳中求进”工作总基调不变
国外政经局势的变动传导
为什么外部环境更趋复杂严峻和不确定?
我国为什么不做大水漫灌～解析央妈未来货币政策与价格型/数量型工具
解析人民币未来走势与外管局政策/ M2与社融增速变化趋势
宽信用或宽货币→流动性揖注放第一 ~ <稳>字当头
逆周期往跨周期调节→价格引导【锚】~LPR的趋势
强调“以我为主”~ 偏强美元的环境
我国宏观杠杆率偏高的结构分布~恢复“稳中有降”基调
政府工作与政策执行逻辑：要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
从金融稳定委员会领导市场开放与监管
从银保监监管角度围绕人民银行框架
刘鹤：商业银行要完成的五项基本工作
坚持以经济建设为中心是党的基本路线的要求
2022中央经济工作会议精神深度解读
导读4703字的会议通稿框架
七大政策，发力适当靠前
五个正确认识和把握
加强改善党领导工作
迎接党的二十大胜利召开
必须看到我国经济发展面临三重压力~ 三重压力下着力稳预期
需求收缩、消费保守
供给冲击、供应链短缺
预期转弱、PMI走低
如何扩内需、保供给、纠偏差, 要扬长处、增信心
七大政策“稳字当头”“稳中求进”
中央经济工作会议消息稿中出现了25个“稳”字
宏观政策要稳健有效→引导资源配置小微企业/科技创新/绿色金融
微观政策要持续激发市场主体活力
结构政策要着力畅通国民经济循环
科技政策要扎实落地
改革开放政策要激活发展动力
区域政策要增强发展的平衡性协调性
社会政策要兜住兜牢民生底线
通稿中共8处提及“就业”首提灵活就业保障；要继续做好“六稳”、“六保”工作
五个正确认识和把握
资本的特性和行为规律 坚持两个毫不动摇
要为资本设置“红绿灯”；协同做好反垄断和反不正当竞争
初级产品供给保障
中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中重点是做好粮食、能源及重要原材料等安全稳定工作。
防范化解重大风险
切实防范经济运行下行风险，精准拆弹完善金融风险处置机制
碳达峰碳中和
要深入推动能源革命, 尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变
实现共同富裕的战略目标和实践途径
把“蛋糕”做大做好，把“蛋糕”切好分好
2022年工作要点关注
继续做好“六稳””六保”工作~底线思维
加大宏观政策”跨周期”调节力度
就业优先~所有稳的基础, 关注年轻人失业率企高
加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价
加强煤电油气运等调节，促进电力充足供应
依法保护各类市场主体产权和合法权益
扩大高水平开放，多措并举稳定外贸，保障产业链供应链稳定
从2021中央经济工作会议首提内容看政策落地与力度
全面实行股票发形注册制
推动新的生育政策落地,积极应对人口老龄化
加强煤油电器调节,促进电力充足供应
为资本设置红绿灯,防止资本野蛮生长
“房住不炒”的政策定位促进房地产市场的“良性循环”
稳增长力度加强的同时，通稿里还提到要“坚决遏制新增地方政府隐性债务”
领导干部要怎么做
自觉同党中央一致,需要提高哪些内容?
落实到行动上的三点实际
领导经济工作要学习的思想与坚持
焦点角度透视~会议内容引导商业银行业务与金融市场趋势
经济体面对滞涨情况~ 新病毒造成供应链中断局面可能再次发生，促使大宗商品价格再度上涨，美国高通胀、中国类滞胀情况可能会延续
“双碳”战略实施将在2022年正式进入“提速轨道”~ 央行引导信贷资源配置有利于银行高质量风险识别和管控
防范系统性风险的底线~ 不发生房地产债务金融风险
目前我国商业银行贷款中房贷占比约29%，房企开发贷风险发生概率最高
房地产债务还包括信托、明股实债和小微贷款等影子银行，监管较困难
反垄断要在监管规范和促进发展之间更好平衡
强化平台反垄断监管执法，实现精准化和专业化
引导企业构建有效反垄断合规体系
“有压有降”与“有稳有保”看投资机遇
关注新能源~ 我国要实现碳达峰碳中和，大力发展清洁能源是必由之路
制造业投资是经济增长重要的后周期驱动力量：要提升制造业核心竞争力，启动一批产业基础再造工程项目，激发涌现一大批“专精特新”企业
追逐业绩优良、估值合理的消费股~疫情的影响加上整体经济增速放缓，居民收入水平受到影响，可能会影响到消费增速
符合高质量发展要求的领域，重点投资机会在新能源、科创、军工、农业种业等
利率将继续下行。宽信用持续，对科创、中小的支持需要一个平稳的资金面环境，尽管宽财政预期会对债券市场收益率短期产生扰动，但人行引导实体融资利率下行,中长期收益率下行的趋势很难扭转。

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