11财务会计--运用收益表和股东权益表(doc)
第11章 运用收益表和股东权益表 学习目标 学习完本章后，应该能够做到： 1. 1. 分析复杂的收益表 2. 2. 进行公司所得税的会计处理 3. 3. 分析股东权益表 4. 4. 了解经理人员和审计人员对财务报表的责任 投资者感兴趣的是公司将来预期可以赚得的收益水平。因此，我们的建议应该建立在对 公司持续经营收益的分析之上，而不是其净收益。 ——Murray Weintraub，经济分析师，Sledd & Co. Investment Bankers |May 百货公司 | |合并收益表（部分；已调整） | | | |年度止于 | | |1999年 |1998年 |1997年 | |（单位：百万，每股数额除外） |1月30日 |1月31日 |2月1日 | |1 |零售净额 |$13072 |$12291 |$11492 | |2 |收入 |$13413 |$12685 |$12000 | |3 |销售成本 |9224 |8732 |8226 | |4 |销售、一般和管理费用 |2516 |2375 |2265 | |5 |利息费用，净额 |278 |299 |277 | |6 |销售成本和费用总额 |12018 |11406 |10768 | |7 |所得税前持续经营收益 |1395 |1279 |1232 | |8 |预提所得税 |546 |500 |483 | |9 |持续经营净收益 |849 |779 |749 | |10 |非持续经营净收益 |— |— |11 | |11 |非常损失前净收益 |849 |779 |760 | |12 |提前清偿债务的非常损失，税后净 |— |(4) |(5) | | |额 | | | | |13 |净收益 |$ 849 |$ 775 |$ 755 | | |基本每股盈利： | | | | |14 |持续经营 |$ 2.43 |$ 2.18 |$ 1.97 | |15 |非持续经营 |— |— |0.03 | |16 |非常损失前净收益 |2.43 |2.18 |2.00 | |17 |非常损失 |— |(0.01) |(0.01) | |18 |基本每股盈利 |$ 2.43 |$ 2.17 |$ 1.99 | May百货公司是美国最大的百货公司之一，经营393家商店（包括Lord & Taylor，Hecht’s，Robinsons- May，Filene’s和Kaufman’s）。公司的年销售总额达131亿美元。May在止于1999年1月3 0日的年度的经营成果在收益表（第1行）中进行了报告。 Murray Weintraub，Sledd & Co. Investment Bankers的首席财务分析师，正在评价May的净收益。他和他的同事要判断May的收益是否 高到足以支持其每股$30.25的股价。他的判断将决定Sledd & Co. Investment Bankers为其投资客户提出“买入”、“持有”，还是“售出”的建议。 像Murray Weintraub这样的投资分析师利用财务报表和其它数据来预计公司（包括May公司）未来 的净收益和现金流量。投资者应该用哪个收益数字评价公司的经营成果呢？这取决于你 要做何种决策。 o λ 如果你想从所有活动的角度评价公司的表现，你应该看净收益（第13行）。 o λ 如果你想预计公司未来期望赚得的收益水平，你应该只考虑公司年复一年的重复 经营活动。 Murray Weintraub和他的同事可能对持续经营收益（第9行）更感兴趣，而不是净收益。大多数 老练的投资者和贷款人集中分析持续经营收益，因为持续经营收益是将来可期望产生的 收益。 在本章中，我们将讨论公司收益表和股东权益表的细节内容。我们还要涉及一些有助 于提高分析财务报表的能力的问题。 收益的质量 公司的净收益（净利润）比财务报表中的任何其他项目更受大家的关注。对股东来说 ，公司的利润越多，收到股利的可能性越大。对债权人来说，利润越多，偿债能力越好 。 假设你正考虑对两家制造业公司进行股票投资。在看它们的年度报告时，你了解到两 家公司去年底净收益相同，而且每家公司过去5年净收益的年增长率都是15%。 但两家公司获取收益的途径不一样： o λ 公司A的收益主要来自其主业（制造业）的成功经营。 o λ 公司B的制造业务两年来一直不景气。净收益的增长来自公司出售其业务分部获得 的利润。 你会投资哪家公司呢？ 公司A有将来获得更好收益的前景。该公司的利润来自持续经营。我们可以期望公司 在将来获得和过去一样多的利润。公司B则没有显示出业务上的增长。它的净收益来自一 次性交易——出售资产。迟早有一天公司B会没有资产可卖。到那时，公司将没有办法产生 收益。所以你应该决定投资公司A的股票。投资者会说公司A的收益要比公司B的收益有更 高的质量。 May百货公司的收益表现出很高的质量。销售额（第1行）、净收益（第13行），还有 特别重要的持续经营收益（第9行），它们的变化趋势都是增长。为了研究净收益的组成 ，我们要查看收益的各种来源。图表11- 1为我们提供了一个在以下讨论中要使用的综合的例子。这是联合电气公司（Allied Electronics Corporation），一家小型的精密仪器制造商，的收益表。 持续经营 在图表11-1中的收益表中，最上面的部分报告持续经营收益（第1- 10行）。这部分业务被认为会一期接一期的持续下去。利用这条信息，我们可预计联合 电气公司下一年会赚得约$54000的利润。 联合电气公司的持续经营中包括三个新项目： o λ 在20X2年，公司重组业务，发生损失$10000（第6行）。重组成本包括解雇工人的 遣散费、员工的迁移费用和环境清理费。重组损失属于持续经营，因为联合电气 公司仍在从事与原来相同的业务。但重组损失在收益表上被重点标明是“其它”项 目，因为产生它的原因——重组，不属于联合电气公司的主营业务——销售电器产品 。 图表11-1 联合电气公司的收益表 |联合电气公司 | |收益表 | |年度止于20X2年12月31日 | | | |1 |销售收入…………………………………………… | |$500000 | | | | | | | | | | | | | | | |持续经| | | | | | |营 | | | | | | | | |2 |已售商品成本……………………………………… | |240000 | | | |3 |销售毛利…………………………………………… | |260000 | | | |4 |经营费用（明细的）……………………………… | |181000 | | | |5 |经营收益…………………………………………… | |79000 | | | | |其它利得（损失）： | | | | | |6 |业务重组损失…………………………………… | |(8000) | | | |7 |出售机器利得…………………………………… | |19000 | | | |8 |所得税前持续经营收益…………………………… | |90000 | | | |9 |所得税费用………………………………………… | |36000 | | | |10 |持续经营收益……………………………………… | |54000 | | | | |非持续经营： | | | | | | | | | | |特殊项| | | | | | |目 | | | | | | | | |11 |经营收益$30000，减所得税$12000……|$18000 | | | | | |……… | | | | | |12 |处理资产利得$5000，减所得税$2000|3000 |21000 | | | | |………… | | | | | |13 |非常项目和折旧方法变动累计影响前| |75000 | | | | |收益……… | | | | | |14 |意外水灾损失$20000， | | | | | |15 |抵减的所得税$8000…………………………… | |(12000) | | | |16 |折旧方法变动累计影响$10000，减所| |6000 | | | | |得税$4000 | | | | | |17 |净收益……………………………………………… | |$69000 | | | | |普通股每股盈利（20000股流通在外 | | | | | | |）： | | | |每股盈| | | | | | |利 | | | | | | | | |18 |持续经营收益…………………………………… | |$2.70 | | | |19 |非持续经营收益………………………………… | |1.05 | | | |20 |非常项目和折旧方法变动累计影响前| |3.75 | | | | |收益…… | | | | | |21 |非常损失………………………………………… | |(0.60) | | | |22 |折旧方法变动累计影响………………………… | |0.30 | | | |23 |净收益…………………………………………… | |$3.45 | | | | | | | | ——检查点11-1 ——检查点11-2 ——检查点11-3 o λ 联合电气公司还有一项出售机器利得（第7行），这也在公司的核心业务活动之外 。这也说明了为什么这项利得在经营收益之外单独报告。 o λ 所得税费用（第9行）在得出持续经营收益之前已被扣除。公司为其收益缴纳的税 款是一笔重要的费用。当前公司最高的联邦所得税率为35%。在许多州的州所得税 率约为5%。因此，在我们的示例中使用的所得税率为40%。图表11- 1中所得税费用$36000等于税前持续经营收益乘以税率（$90000×0.40＝$36000） 。 止步思考 联合电气公司20X2年的所得税总额是多少？考虑图表11- 1中收益表的第9、11、12、15和16行。 答案： $46000＝($36000＋$12000＋$2000－$8000＋$4000) 所得税是随着各单独的收益或损失项目报告的： |收益或损失项目 |所得税费用（抵减| | |） | |持续经营收益………………………………… |$36000 | |非持续经营（$12000＋$2000）……………|14000 | |… | | |非常利得或损失……………………………… |(8000) | |累计...
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